Lennar Corporation опубликовала финансовые результаты за четвертый квартал 18 декабря 2024 года, которые оказались ниже ожиданий Уолл-стрит. Компания сообщила о прибыли на акцию (EPS) в размере 4,06 доллара, что не дотянуло до прогноза в 4,20 доллара. Выручка составила 9,95 млрд долларов, что ниже ожидаемых 10,6 млрд долларов. После публикации отчетности акции Lennar упали на 6,43% на послеторговых торгах, закрывшись на отметке 145,93 доллара, что отражает обеспокоенность инвесторов результатами деятельности компании и ее перспективами.
Ключевые моменты
- Показатели EPS и выручки Lennar за 4 квартал 2024 года не оправдали ожиданий аналитиков.
- Цена акций упала на 6,43% на послеторговых торгах.
- Количество новых заказов и валовая маржа оказались ниже прогнозов.
- Компания расширяет стратегию основного продукта и фокусируется на операционной эффективности.
Результаты деятельности компании
Результаты деятельности Lennar в четвертом квартале характеризовались трудностями в достижении рыночных ожиданий, при этом показатели EPS и выручки оказались ниже прогнозов. Компания столкнулась с непростой ситуацией на рынке жилья, характеризующейся высокими процентными ставками и проблемами с доступностью жилья. Несмотря на эти препятствия, Lennar сохранила сильную денежную позицию и продолжила программу выкупа акций, что отражает уверенность в долгосрочной стратегии.
Финансовые показатели
- Выручка: 9,95 млрд долларов (ниже прогноза в 10,6 млрд долларов)
- Прибыль на акцию: 4,06 доллара (ниже прогноза в 4,20 доллара)
- Новые заказы: 16 895 (против ожидаемых 19 000)
- Валовая маржа: 22,1% (против ожидаемых 22,5%)
- Денежная позиция: 4,7 млрд долларов
- Выкуп акций: 13,6 млн акций на сумму 2,1 млрд долларов
Прибыль в сравнении с прогнозом
Фактическая прибыль на акцию Lennar в размере 4,06 доллара оказалась на 3,33% ниже прогнозируемых 4,20 доллара, что означает значительное отставание по сравнению с предыдущими кварталами, когда компания часто соответствовала ожиданиям или превосходила их. Недополучение выручки в размере 650 млн долларов еще больше подчеркнуло трудности, с которыми Lennar столкнулась в текущих экономических условиях.
Реакция рынка
После объявления финансовых результатов акции Lennar упали на 6,43% на послеторговых торгах, что отражает разочарование инвесторов. Падение акций приблизило их к 52-недельному минимуму в 134,3 доллара, что контрастирует с более широкими рыночными тенденциями, когда многие конкуренты демонстрируют устойчивость, несмотря на экономическую неопределенность.
Прогноз компании
На первый квартал 2025 года Lennar прогнозирует новые заказы в диапазоне от 17 500 до 18 000 домов и поставки от 17 000 до 17 500 домов. Компания стремится сохранить среднюю цену продажи на уровне от 410 000 до 415 000 долларов, при этом валовая маржа, как ожидается, составит от 19% до 19,25%. Lennar также планирует выделить Milrose Properties в отдельную компанию и продолжить фокусироваться на рационализации затрат.
Комментарии руководства
Генеральный директор Стюарт Миллер признал сложную краткосрочную обстановку, но выразил оптимизм в отношении долгосрочных перспектив, заявив: "В краткосрочной перспективе неровно, в долгосрочной - воодушевлены". Финансовый директор Диана Бессетт подчеркнула финансовую стратегию компании, отметив: "Цель состоит в том, чтобы наша чистая прибыль действительно равнялась нашему денежному потоку".
Вопросы и ответы
Во время телефонной конференции аналитики сосредоточились на проблемах доступности жилья для потребителей и стратегии Lennar по поддержанию объемов на фоне давления на маржу. Обсуждение также касалось выделения Milrose Properties в отдельную компанию и потенциального влияния иммиграционной политики и тарифов на рынок жилья.
Риски и проблемы
- Высокие процентные ставки продолжают влиять на уверенность потребителей и доступность жилья.
- Хронический дефицит жилья создает постоянные проблемы.
- Потенциальное влияние иммиграционной политики и тарифов может повлиять на динамику рынка.
- Достижение прогнозируемых целевых показателей по объемам и марже в условиях экономической неопределенности.
- Риски, связанные с выделением Milrose Properties в отдельную компанию.
Полная стенограмма - Lennar Corporation (LEN) Q4 2024:
Оператор конференции: Добро пожаловать на телефонную конференцию Lennar, посвященную финансовым результатам за 4 квартал. В настоящее время все участники находятся в режиме прослушивания. После презентации мы проведем сессию вопросов и ответов. Сегодняшняя конференция записывается. Если у вас есть вопросы, вы можете отключиться в любое время.
Теперь я передаю слово Дэвиду Коллинзу для зачитывания заявления о прогнозной информации.
Дэвид Коллинз, контролер и вице-президент Lennar: Спасибо, и доброе утро всем. Сегодняшняя телефонная конференция может включать прогнозные заявления, в том числе заявления относительно бизнеса Lennar, финансового состояния, результатов деятельности, денежных потоков, стратегий и перспектив. Прогнозные заявления представляют собой только оценки Lennar на дату проведения этой телефонной конференции и не предназначены для предоставления каких-либо гарантий относительно будущих результатов. Поскольку прогнозные заявления относятся к вопросам, которые еще не произошли, эти заявления по своей природе подвержены рискам и неопределенностям. Многие факторы могут повлиять на будущие результаты и могут привести к тому, что фактическая деятельность или результаты Lennar будут существенно отличаться от деятельности и результатов, предполагаемых в прогнозных заявлениях.
Эти факторы описаны в нашем пресс-релизе о доходах и в наших документах SEC, в том числе в разделе "Факторы риска", содержащемся в годовом отчете Lennar по форме 10-K, недавно поданном в SEC. Обратите внимание, что Lennar не берет на себя никаких обязательств по обновлению каких-либо прогнозных заявлений.
Оператор конференции: Я хотел бы представить вашего ведущего, г-на Стюарта Миллера, исполнительного председателя и генерального директора. Сэр, вы можете начинать.
Стюарт Миллер, исполнительный председатель и генеральный директор Lennar: Очень хорошо, и спасибо. Доброе утро всем и спасибо, что присоединились сегодня. Я нахожусь в Майами вместе с Джоном Джаффе, нашим со-генеральным директором и президентом, Дианой Бессетт, нашим финансовым директором, Дэвидом Коллинзом, которого вы только что слышали, нашим контролером и вице-президентом, Фредом Ротманом, нашим операционным директором, и Маршаллом Лейнсом, председателем благотворительного фонда Lennar, а также некоторыми другими. Как обычно, я дам макро- и стратегический обзор компании. После моих вступительных замечаний Джон даст операционный обзор, обновив информацию о некоторых затратах на строительство, времени цикла и нашей земельной стратегии и позиции.
Как обычно, Диана даст подробные финансовые показатели вместе с некоторыми ограниченными прогнозами на первый квартал 2025 года. А затем, конечно, у нас будет период вопросов и ответов. И как обычно, я хотел бы попросить вас, пожалуйста, ограничиться одним вопросом и одним дополнительным вопросом, чтобы мы могли ответить как можно большему количеству людей. Итак, позвольте мне начать. Наш 4-й квартал был сложным кварталом для Lennar, поскольку процентные ставки выросли примерно на 100 базисных пунктов в течение квартала и еще больше усложнили доступность жилья.
В начале квартала мы увидели, что продажи застопорились на существующих уровнях цен и стимулов. Это потребовало увеличения стимулов, снижения процентных ставок и корректировки цен для активизации продаж и предотвращения увеличения запасов. Соответственно, наши результаты за 4-й квартал не оправдали ожиданий, поскольку новые заказы составили 16 895, что меньше ожидаемых 19 000, а наша валовая маржа составила 22,1%, что меньше ожидаемых 22,5%. Недостаток маржи был результатом увеличения стимулов на дома, проданные и поставленные в течение квартала. Соответственно, мы умеряем наши ожидания относительно маржи и продаж в первом квартале 2025 года, поскольку рынок корректируется и стабилизируется.
В целом, экономическая среда, которая, как мы полагали в прошлом квартале, была конструктивной для индустрии жилищного строительства, безусловно, стала более сложной, поскольку долгосрочные процентные ставки вместе со ставками по ипотечным кредитам неуклонно росли с момента нашего последнего телефонного разговора о доходах. Хотя базовый спрос на новые дома остается очень сильным, а предложение доступных жилищ остается хронически низким, сочетание колеблющейся уверенности потребителей и повышенной стоимости приобретения бросило вызов желанию и способности клиентов совершать сделки. Хотя по-прежнему наблюдается значительный поток клиентов, ищущих дома, срочность фактического совершения сделок снизилась, поскольку клиенты приспосабливаются к новой норме. Конечно, доступность уже некоторое время является ограничивающим фактором для спроса и доступа к домовладению. Инфляция и процентные ставки затруднили способность средней семьи накопить первоначальный взнос или получить право на ипотечный кредит.
Более высокие процентные ставки также заблокировали домохозяйства в ипотечных кредитах с более низкими процентными ставками и сократили естественное повышение по мере
Эта статья была переведена с помощью искусственного интеллекта. Для получения дополнительной информации, пожалуйста, ознакомьтесь с нашими Условиями использования.