В пятницу наблюдалась значительная распродажа активов, связанных с Великобританией, вызванная сочетанием последствий ситуации на рынке облигаций США и опасений относительно экономического роста и фискальных перспектив Великобритании.
Аналитики Goldman Sachs отметили, что британские государственные облигации (Gilts), фунт стерлингов и акции компаний с высокой долей британского бизнеса одновременно снизились.
Инвестиционный банк отметил, что недавнее движение на различных рынках напоминало турбулентность, последовавшую за мини-бюджетом Великобритании 2022 года, с несколькими ключевыми отличиями. Текущая распродажа на британском рынке облигаций была менее связана с изменениями в политике Великобритании.
В то время как акции компаний, ориентированных на Великобританию, испытали спад, схожий с прошлогодним, влияние на процентные ставки и валютный рынок было относительно небольшим по сравнению с предыдущим периодом.
Доходность 10-летних облигаций Великобритании в пятницу достигла самого высокого уровня с 2008 года на фоне глобальной распродажи долгосрочных облигаций. Доходность британских облигаций превысила показатели других стран G4, хотя рост был несколько умереннее при учете валютных эффектов.
Неожиданный рост числа рабочих мест в несельскохозяйственном секторе США еще больше усилил распродажу, поскольку рынки скорректировали свои ожидания относительно повышения ставок центральными банками.
Экономисты Goldman Sachs прогнозируют разочаровывающие экономические показатели Великобритании в 2025 году, при этом правительство будет иметь ограниченную фискальную гибкость.
Они ожидают, что Банк Англии (BoE) снизит ставку в феврале и продолжит снижение в течение года. Несмотря на трудности, британские активы кажутся недооцененными по сравнению с другими регионами и могут выиграть, если BoE займет более мягкую позицию.
Команда банка по процентным ставкам ожидает, что снижение ставок BoE поможет абсорбировать высокое предложение долгосрочных облигаций, прогнозируя, что доходность 10-летних Gilts установится на уровне 4,00% к концу 2025 года.
Однако путь вперед неопределен, и для устойчивого облегчения ситуации с Gilts может потребоваться поддержка со стороны глобальных тенденций в отношении долгосрочных облигаций. В области валютного рынка Goldman Sachs ожидает укрепления фунта стерлингов по отношению к евро, учитывая их различную подверженность тарифным рискам и благоприятную среду для рисковых активов.
Эта статья была переведена с помощью искусственного интеллекта. Для получения дополнительной информации, пожалуйста, ознакомьтесь с нашими Условиями использования.