Гонконгская биржа и клиринговая компания (HKEX) рассматривает возможность изменения некоторых требований к первичному публичному размещению акций (IPO). Этот шаг предпринимается в рамках стремления города обновить свой фондовый рынок после сложного периода для китайских акций.
В четверг биржа запросила отзывы рынка о предложениях, которые сократят время, в течение которого якорные инвесторы должны удерживать свои акции IPO, и упростят процесс для компаний, котирующихся в материковом Китае, предлагать акции в Гонконге. Эти предложения были частью консультационного документа, опубликованного в четверг.
Биржа предлагает подход "поэтапного освобождения", при котором половина акций, выделенных якорным инвесторам, будет освобождена через три месяца, а оставшаяся половина станет доступной для продажи через шесть месяцев. В настоящее время якорные инвесторы обязаны удерживать свои акции минимум шесть месяцев в обмен на гарантированное распределение при IPO. Это изменение может потенциально привлечь больше инвесторов, особенно в периоды нестабильности рынка.
HKEX также рассматривает возможность снижения количества акций, которые компании, котирующиеся на материке, должны выпускать при поиске листинга в Гонконге. Это предложение появляется в то время, когда специалисты по сделкам в городе рассчитывают на эти компании для увеличения объема продаж акций в 2025 году.
В консультации предлагается, чтобы акции, выпущенные компаниями, котирующимися на материке, в Гонконге представляли не менее 10% от общего количества акций, или чтобы компании имели ожидаемую рыночную стоимость не менее 3 млрд HK$ (386 млн $) при листинге. Текущие правила требуют от этих эмитентов размещения не менее 15% своих акций, что может быть чрезмерным для компаний с большой рыночной капитализацией, которым не нужно немедленно привлекать значительные средства.
В консультации также обсуждается изменение механизма возврата для розничных инвесторов в IPO. Согласно текущим правилам, розничным инвесторам может быть выделено до 50% сделки, когда коэффициент подписки превышает определенный уровень. Биржа предлагает снизить это до 20%, если эмитенты изначально резервируют 5% акций для публичного распространения.
Этот механизм был предметом споров для инвестиционных банкиров Гонконга, которые утверждают, что он оставляет им ограниченное количество акций для распределения институциональным инвесторам при высоком спросе на IPO. Недавним примером этой проблемы было IPO China Resources Beverage Holdings Co. на сумму 743 млн $ в октябре, которое увидело 234-кратную подписку розничных инвесторов. Исключая якорных инвесторов, институциональным инвесторам было выделено только около 209 млн акций, стоимостью примерно 3 млрд HK$ (386 млн $) по цене IPO.
По словам представителей биржи, предварительные обсуждения с банкирами, инвесторами и эмитентами проводились с сентября по ноябрь перед началом консультации. Консультация продлится до 19 марта 2025 года.
Эта статья была переведена с помощью искусственного интеллекта. Для получения дополнительной информации, пожалуйста, ознакомьтесь с нашими Условиями использования.