На недавней конференции по итогам третьего квартала 2024 года руководство CEMEX (NYSE: CX) сообщило о значительной оптимизации портфеля, стратегическом росте и устойчивости перед лицом стихийных бедствий. Компания объявила о продаже активов на сумму 2,2 млрд долларов, сосредоточившись на операциях в Доминиканской Республике, Гватемале и на Филиппинах.
Несмотря на экстремальные погодные условия, включая три крупных урагана в США, которые повлияли на EBITDA примерно на 33 млн долларов, CEMEX достиг увеличения чистой прибыли более чем на 200% по сравнению с прошлым годом. Стратегия роста компании, начатая в 2019 году, продолжает приносить благоприятные результаты, с совокупным годовым темпом роста (CAGR) 14% с 2020 года.
Ключевые моменты
- Продажа активов в трех странах достигла 2,2 млрд долларов, при этом 90% EBITDA после продажи приходится на США, Европу и Мексику.
- Стратегия роста, начатая в 2019 году, внесла 13% в EBITDA этого квартала, с CAGR 14% с 2020 года.
- Чистая прибыль выросла более чем на 200% по сравнению с прошлым годом, несмотря на влияние ураганов в США на EBITDA в размере 33 млн долларов.
- Усилия по декарбонизации привели к снижению выбросов Scope 1 на 3% и гранту в размере 157 млн евро от ЕС на проект по улавливанию углерода в Германии.
- CEMEX планирует снизить чистый долговой леверидж до 1,5x за два года и реинвестировать средства от продажи активов в рост, особенно в США.
- Ожидается, что планы правительства Мексики по жилищному строительству и инфраструктуре повысят спрос.
- Прогноз EBITDA на весь год скорректирован до снижения на низкий однозначный процент, прогноз по капитальным затратам снижен до 1,5 млрд долларов.
Перспективы компании
- CEMEX планирует направить средства от продажи активов на инвестиции в рост в США и снижение коэффициента чистого долгового левериджа до 1,5x в течение двух лет.
- Ожидается восстановление мексиканского рынка благодаря государственной поддержке жилищного строительства и инфраструктуры.
- В 2025 году ожидается увеличение расходов частного и государственного секторов, что повысит спрос на продукцию CEMEX.
Негативные моменты
- Экстремальные погодные условия в США и рекордные осадки в Мексике привели к снижению объемов и влиянию на EBITDA.
- Прогноз EBITDA на весь год был скорректирован до снижения на низкий однозначный процент из-за влияния погоды и колебаний валютных курсов.
- Рост стоимости электроэнергии в Мексике негативно повлиял на маржу.
Позитивные моменты
- Проекты роста принесли 325 млн долларов в EBITDA, что составляет около 10% от общего объема.
- Операции с заполнителями стали крупнейшим источником прибыли в США, составив 36% EBITDA.
- Грант Инновационного фонда ЕС в размере 157 млн евро на проект по улавливанию углерода в Германии укрепляет усилия по декарбонизации.
Недостатки
- Зафиксировано снижение объемов на 7% в Мексике и на 6% в США из-за неблагоприятных погодных условий и других проблем.
- EBITDA пострадала на 17 млн долларов в США и на 8 млн долларов в Мексике из-за погодных условий.
Основные моменты сессии вопросов и ответов
- Адам Тальхаймер из Thompson Davis спросил о стратегиях решения проблемы оценки компании, на что Махер Аль-Хаффар подчеркнул важность тщательной оценки любых операционных изменений.
- Хорел Гийоти из Goldman Sachs задал вопрос о влиянии мексиканского жилищного спроса на CEMEX, на что Аль-Хаффар указал на позитивные ожидания значительного влияния, начиная с 2025 года.
Устойчивость и стратегический фокус CEMEX позволили компании преодолеть сложную среду, сохраняя при этом позитивный прогноз на рост. С сильным акцентом на устойчивость и восстановление рынка, особенно в США и Мексике, CEMEX позиционирует себя для продолжения успеха в ближайшие годы. Следующая конференция по доходам запланирована на 6 февраля 2025 года, где будут обсуждаться дальнейшие события.
Аналитика InvestingPro
Стратегический фокус CEMEX на оптимизации портфеля и росте, как отмечено в их недавней конференции, отражается в нескольких ключевых показателях и аналитических данных от InvestingPro.
Согласно данным InvestingPro, рыночная капитализация CEMEX составляет 7,96 млрд долларов, что подчеркивает ее значительное присутствие в индустрии строительных материалов. Выручка компании за последние двенадцать месяцев по состоянию на второй квартал 2024 года составила 17,52 млрд долларов, с ростом выручки на 7,77% за тот же период. Это соответствует заявленной компанией стратегии роста, которая положительно влияет на их EBITDA.
Один из советов InvestingPro указывает, что ожидается рост чистой прибыли CEMEX в этом году, что подтверждает заявленное компанией увеличение чистой прибыли на 200% по сравнению с прошлым годом. Эта траектория роста особенно впечатляет, учитывая проблемы, с которыми столкнулась компания, включая экстремальные погодные условия, повлиявшие на операции.
Другой релевантный совет InvestingPro предполагает, что оценка CEMEX подразумевает высокую доходность свободного денежного потока. Это можно рассматривать как положительный индикатор для инвесторов, особенно учитывая планы компании по снижению коэффициента чистого долгового левериджа до 1,5x за два года и реинвестированию средств от продажи активов в инициативы роста, особенно в США.
Стоит отметить, что акции CEMEX торгуются вблизи 52-недельного минимума, как указано в другом совете InvestingPro. Эта информация в сочетании с позитивным прогнозом компании и стратегическими инициативами может представлять интересную возможность для инвесторов, рассматривающих потенциал восстановления акций.
Для читателей, заинтересованных в более комплексном анализе, InvestingPro предлагает дополнительные советы и аналитические данные, которые могут обеспечить более глубокое понимание финансового положения CEMEX и перспектив на будущее.
Эта статья была переведена с помощью искусственного интеллекта. Для получения дополнительной информации, пожалуйста, ознакомьтесь с нашими Условиями использования.