Citi стал более осторожным в отношении акций компаний, производящих полупроводниковое оборудование, сообщив в понедельник, что понизил рейтинги двух компаний, подчеркнув при этом опасения по поводу "коррекции середины цикла" в первой половине 2025 года.
Инвестиционный банк теперь видит ослабление потребительского спроса на ПК, смартфоны и автомобили, что контрастирует с продолжающимся ростом спроса на серверы искусственного интеллекта.
"Мы обновили наш взгляд на сектор и считаем, что группа оборудования в 1 полугодии 2025 года вступит в коррекцию среднего цикла", - написали аналитики Citi.
В результате они прогнозируют лишь скромный рост на 5 % в секторе оборудования для производства пластин (WFE) в 2025 году, при этом спрос на память снизится на 8 % в годовом исчислении, а восстановление NAND будет отложено до второй половины 2025 года.
Citi понизил рейтинги MKS Instruments (NASDAQ:MKSI) и Nova Measuring Instruments (NASDAQ:NVMI) с "покупать" до "нейтрального", ссылаясь на опасения по поводу устойчивости роста.
В частности, обеспокоенность MKSI, которая "чрезмерно индексирована" на этот рынок, вызывает оттеснение восстановления NAND. Аналитики также отметили, что продолжающаяся слабость ПК и смартфонов ставит перспективы MKSI под сомнение.
Однако рейтинг компании Entegris (NASDAQ:ENTG) был повышен до "покупать", при этом Citi рассматривает компанию как более оборонительный инструмент.
"Мы считаем, что бизнес Entegris, связанный с выпуском пластин, менее цикличен, чем рынок WFE", - заявили в банке, отметив передовое позиционирование компании и улучшение валовой прибыли после приобретения.
Citi также понизил ценовые ориентиры для гигантов отрасли Applied Materials (NASDAQ:AMAT), Lam Research (NASDAQ:LRCX) и KLA Corporation (KLAC) примерно на 10% до $217, $893 и $900, соответственно, сохранив при этом позитивный долгосрочный взгляд на эти акции.
Аналитики отдают предпочтение KLA перед аналогами из-за ее большей подверженности секторам литейного производства и логики, которые, как ожидается, будут расти быстрее всего в 2025 году.
Для сектора в целом Citi отметил несколько рисков снижения, включая макроэкономическую слабость, чрезмерную зависимость от спроса на серверы с искусственным интеллектом и геополитическую напряженность между Китаем и Тайванем.
Эта статья была переведена с помощью искусственного интеллекта. Для получения дополнительной информации, пожалуйста, ознакомьтесь с нашими Условиями использования.