Во втором квартале инвестиционные фонды, ориентированные на долгосрочное владение акциями (так называемые "долгосрочные фонды" или LO), значительно увеличили свои вложения в сектор коммуникационных услуг. Согласно отчету Bank of America, опубликованному в пятницу, они увеличили свои пропорциональные инвестиции в этот сектор на пять процентных пунктов, в результате чего их позиции на 30% превышают средние инвестиции в этот сектор.
В своем обновленном отчете о владении активами управляющих активными инвестициями Bank of America указывает, что это изменение свидетельствует об укреплении доверия к сектору, который уже известен своей популярностью среди инвесторов. Эти фонды вкладывают больше средств в данный сектор, поскольку считают, что он обеспечивает надежную работу.
Чтобы перенаправить средства в сектор коммуникационных услуг, эти долгосрочные фонды существенно сократили свои инвестиции в сектора, чувствительные к экономическим циклам, в частности в сектор материалов и энергетику. Инвестиции в эти сектора сократились на 4 и 3 процентных пункта соответственно.
Сокращение инвестиций в акции Consumer Discretionary на четыре процентных пункта интерпретируется как признак растущей обеспокоенности по поводу покупательной способности потребителей, особенно в свете экономических признаков возможного приближения спада.
Анализ Bank of America также показывает, что, несмотря на эти корректировки инвестиционных стратегий, управляющие активными инвестициями в целом не стремятся увеличивать свою подверженность потенциально высокодоходным рискам.
По данным Bank of America, индикаторы экономики США и глобальных экономических тенденций в июле продемонстрировали признаки ухудшения экономической ситуации, что свидетельствует о возможном переходе от фазы экономического подъема к фазе спада.
Такой осторожный подход проявляется в предпочтении акций, которые в меньшей степени подвержены волатильности рынка (известные как акции с низким бета-фактором), а также в увеличении объема наличных средств, находящихся в распоряжении этих фондов, что говорит о растущей тенденции избегать риска.
Bank of America отметил, что во время летнего спада на рынке акции, в которые не было вложено много средств ("наименее переполненные"), не испытывали такого сильного давления продаж.
Bank of America заявил, что стратегия инвестирования в 25 наименее популярных акций и продажи 25 наиболее популярных акций (выбранных на основе пропорциональных инвестиций фондов long-only и разнообразия инвесторов в каждую акцию) привела бы к результатам, более чем на 8 процентных пунктов превышающим среднерыночные показатели в период, когда индекс S&P 500 падал от самой высокой до самой низкой точки.
Начиная с июня, на рынке появилось большее разнообразие акций, что является положительным моментом для управляющих активными инвестициями, особенно для тех, кто испытывает трудности из-за высоких показателей очень крупных компаний.
Bank of America делает вывод, что возросшее разнообразие в динамике акций благоприятно для управляющих портфелями, которым в прошлом году приходилось выбирать между концентрацией своих инвестиций в нескольких ведущих акциях и меньшими вложениями в эти акции. Банк ожидает, что тенденция диверсификации инвестиций сохранится, отдавая предпочтение инвестиционной стратегии, которая придает равный вес каждой акции в индексе.
Эта статья была подготовлена и переведена с помощью искусственного интеллекта и проверена редактором-человеком. Для получения дополнительной информации, пожалуйста, ознакомьтесь с нашими Положениями и условиями.