По мере того как мы вступаем во вторую половину 2024 года, инвесторы ориентируются в финансовой среде, характеризующейся непредсказуемым движением цен и неясными перспективами. Хотя нестабильность, связанная с ролью японской иены в международных займах и кредитах, уменьшилась, другие потенциальные опасности сохраняются.
Эти опасности, если они материализуются, могут вызвать сбои в работе финансовых рынков и потребовать изменения подходов к инвестированию. Эксперты Macquarie выделили три основные опасности, на которые инвесторам следует обратить пристальное внимание: избирательный процесс в США, экономическое состояние Китая и рыночные цены компаний в секторах роста и технологий.
Предстоящий избирательный процесс в США имеет особое значение. Учитывая влиятельную роль американской экономики во всем мире, любые беспорядки, связанные с выборами, могут привести к далеко идущим последствиям.
Наиболее неблагоприятным будет исход выборов, который либо не будет решен, либо будет вызывать жаркие споры, что может привести к длительному периоду неопределенности и непредсказуемости на финансовых рынках. Полная политическая победа, когда одна из политических партий получает контроль над законодательной и исполнительной властью, также может привести к значительным нарушениям на рынках.
Полная победа Демократической партии может привести к увеличению бюджетного дефицита, потенциально превышающего 3-3,5 %, в то время как полная победа Республиканской партии может создать проблемы для основополагающих институтов Соединенных Штатов. С другой стороны, сценарий, при котором политическая власть разделена между партиями, обычно рассматривается как наиболее выгодный, поскольку он, скорее всего, предотвратит резкие изменения в политике и уменьшит колебания рынка.
Тем не менее, динамика избирательных кампаний постоянно меняется, и вероятность такого разделения может быстро измениться, особенно по мере развития общественных дискуссий и изменения мнений избирателей.
Экономическая стабильность Китая - еще один важный элемент для международных рынков. Хотя в целом ожидается, что китайская экономика будет вялой, но не подверженной сильной дефляции, опыт неожиданных изменений в политике Китая, таких как непредвиденное ослабление ограничений, связанных с COVID, в октябре 2022 года, указывает на то, что страна все еще способна на быстрые изменения, которые могут удивить финансовые рынки.
Любое дальнейшее ослабление экономических показателей Китая может иметь серьезные последствия, особенно для мировых цепочек поставок и цен на сырье. Эффективность китайской экономической политики в решении этих проблем будет иметь решающее значение.
Если китайское правительство решит принять активные меры экономического стимулирования или внести другие непредвиденные изменения в политику, финансовые рынки могут столкнуться с большей непредсказуемостью.
Третья опасность связана с рыночной стоимостью компаний в секторах роста и технологий - областях, которые привлекают значительные инвестиции из-за ажиотажа вокруг искусственного интеллекта (ИИ) и других технологических разработок.
"На данный момент, по нашей оценке, компании сектора роста не достигли "пузыря", поскольку темпы роста прибыли остаются высокими (около 17 % во втором квартале 2024 года), доходность капитала в два раза выше, чем у более широких рыночных индексов (около 33 % для индекса S&P 500), а денежные потоки от операций являются солидными", - заявили эксперты Macquarie.
"В последние месяцы инвесторы стали беспокоиться о том, что потенциальное чрезмерное инвестирование в искусственный интеллект может привести к снижению рыночной стоимости, которая в настоящее время находится на высоком уровне, - добавили они. Любое непредвиденное замедление темпов роста прибыли может спровоцировать массовую распродажу активов в быстрорастущих отраслях и вызвать сдвиги в различных секторах рынка, что приведет к еще большей непредсказуемости финансовых рынков".
Эта статья была подготовлена и переведена с помощью технологий искусственного интеллекта и проверена редактором. Дополнительные сведения см. в наших Положениях и условиях.