В своем сообщении клиентам в среду аналитики Barclays (LON:BARC) выразили опасения, что ожидаемое снижение процентных ставок Федеральной резервной системой и президентские выборы в США в 2024 году могут оказать негативное влияние на акции компаний с растущей и крупной капитализацией.
Финансовая организация поясняет, что в прошлом эти события благоприятствовали различным сегментам рынка, таким как акции с высокими дивидендами, ценные акции и акции с малой капитализацией, что может поставить под сомнение нынешнее предпочтение акций растущих компаний и акций с крупной капитализацией.
В исследовании Barclays, охватывающем период с 1984 года по сегодняшний день, проанализировано 11 случаев снижения процентных ставок Федеральной резервной системой и 10 президентских выборов в США.
Результаты показали, что первоначальное снижение процентных ставок, как правило, увеличивает общую доходность - показатель, включающий дивиденды и выкуп акций, - и в то же время оказывает негативное влияние на волатильность рынка.
Банк поясняет, что, в частности, акции с высокими дивидендами демонстрируют стабильно положительную финансовую доходность в течение трех- и шестимесячных периодов после первого снижения процентных ставок, поскольку снижение ставок делает активы, приносящие доход, более привлекательными.
Напротив, финансовые показатели "рыночной волатильности" "были неизменно отрицательными" в течение того же периода времени, что часто связано с условиями экономического спада.
Интересно, что в течение девяти месяцев после снижения процентных ставок акции компаний с малой капитализацией показывали не такие высокие результаты, как акции компаний с большой капитализацией, но в конечном итоге улучшили свои показатели, что соответствует предыдущему определению Barclays акций компаний с малой капитализацией как инвестиций, которые обычно восстанавливаются поздно в период рецессии и растут рано в период экономического роста.
Что касается президентских выборов в США, Barclays отмечает, что акции с высокой стоимостью и малой капитализацией обычно имеют лучшие финансовые показатели.
Они отмечают, что эти сегменты рынка регулярно обеспечивали высокую финансовую доходность в течение трех-, шести- и двенадцатимесячных периодов после выборов.
Напротив, акции, характеризующиеся моментумом, демонстрировали отрицательную финансовую доходность в краткосрочной перспективе, что, по мнению Barclays, может быть связано с переходом к акциям с характеристиками стоимости в периоды выборов.
Банк признает, что эти исторические закономерности противоречат их фундаментальным предпочтениям в пользу акций роста и крупных компаний, которые они поддерживают из-за высоких темпов роста продаж и прибыли на акцию, прочного финансового фундамента и привлекательных оценок в условиях снижения процентных ставок.
Тем не менее, аналитики предупреждают, что исторический успех акций Value и Small-cap во время этих важных событий представляет собой явную угрозу для их перспектив и требует тщательного наблюдения по мере приближения этих событий.
Эта статья была создана и переведена с помощью искусственного интеллекта и проверена редактором. Для получения дополнительной информации см. наши Правила и условия.