JPMorgan прогнозирует замедление экономического роста в США и ожидает снижения процентных ставок центральным банком во второй половине 2024 года. Аналитики банка полагают, что эти обстоятельства, скорее всего, благоприятно скажутся на акциях развивающихся рынков (РР), "поскольку различия в темпах роста и процентных ставках неизменно влияют на их сравнительные показатели".
"Корректировка ожиданий в отношении процентных ставок и экономического роста в США должна привести к более высокой оценке акций EM в контексте глобальных инвестиционных стратегий ввиду их сильного потенциала для позитивных результатов", - заявили аналитики JPMorgan в своем отчете.
Однако аналитики также предупредили о возможных угрозах такой перспективе, включая значительные экономические спады или нестабильность рынка, которых они не ожидают. Кроме того, предстоящие выборы в США могут стать препятствием для акций стран EM, поскольку дискуссии о международной торговле, налогах на импорт и премиях за инвестиционный риск могут обостриться и помешать получению возможных выгод.
В целом, по мнению экспертов JPMorgan, снижение акцента на экономическом доминировании США должно повысить привлекательность акций развивающихся стран во всем мире.
Они выделяют несколько основных факторов, способствующих этому сдвигу. Ожидается, что в 2024 году превышение темпов экономического роста в странах EM над темпами роста развитых рынков (DM) составит 2,7 %, что выше 2,5 % в 2023 году, чему способствуют более благоприятные макроэкономические условия в странах EM.
В то же время более существенное и быстрое снижение процентных ставок Федеральной резервной системой США может обеспечить возможность для дополнительного смягчения денежно-кредитной политики в ЕМ, если это потребуется. Другие элементы, такие как ограниченные инвестиции инвесторов в EM, привлекательные цены на акции, стратегии диверсификации от американских акций и снижение курса доллара США, также, вероятно, окажут благоприятное воздействие.
"Замедляющаяся, но сохраняющая устойчивость экономика США оптимальна для акций стран EM, поскольку исторически их движения коррелируют", - подчеркивают аналитики.
Было замечено, что в периоды, когда Федеральная резервная система снижает процентные ставки, акции стран EM демонстрируют несколько лучшие результаты по сравнению с акциями стран DM и США: акции стран EM обычно снижаются в среднем на 11 %, в то время как акции стран DM снижаются на 15 %, а акции США - на 13 %.
Эта статья была создана и переведена с помощью технологии искусственного интеллекта и проверена редактором. Для получения дополнительной информации, пожалуйста, ознакомьтесь с нашими правилами и условиями.