Компания Wolfe Research понизила рейтинг Qualcomm (QCOM) с "Outperform" до "Peer Perform" и убрала ценовой ориентир для акций компании. Это решение основано на растущих опасениях относительно того, как разработка Apple (NASDAQ:AAPL) собственного модема может повлиять на будущие доходы Qualcomm.
Аналитики отмечают, что изначально Qualcomm минимизировала потенциальный риск, связанный с усилиями Apple. Однако, похоже, обстоятельства изменились.
Wolfe Research отметила: "То, что Apple работает над созданием собственного модема, не является неожиданностью". Они отметили, что предыдущие неудачные попытки Apple в этой области заставили некоторых отвергнуть серьезность этих усилий, сравнив их с историей о "мальчике, который кричал волком".
Тем не менее, Wolfe Research указывает, что, по последним данным, модем Apple скоро выйдет на рынок, что может оказать значительное негативное влияние на деятельность Qualcomm.
Инвестиционная компания отмечает, что ранее Qualcomm прогнозировала, что обеспечит модемами лишь 20 % моделей iPhone 18-го поколения. Но теперь аналитики прогнозируют более существенное влияние, начиная с выхода iPhone SE весной и увеличивая его с выходом iPhone 17.
К выходу iPhone 18, как ожидается, модем Apple будет включен во все модели, продаваемые за пределами США.
Wolfe Research признает: "Несмотря на предыдущие заявления Qualcomm, мы считаем, что этот риск еще не полностью учтен в прогнозах финансового рынка - мы обновляем наши прогнозы, чтобы отразить это", - заявили они.
В связи с этим событием компания прогнозирует потерю выручки в размере 4 миллиардов долларов и снижение прибыли на акцию (EPS) на 1,50 доллара для Qualcomm в период с 2024 по 2026 год.
Несмотря на то, что Qualcomm пытается расширить свой бизнес, сосредоточившись на искусственном интеллекте в мобильных телефонах и Интернете вещей (IoT), Wolfe Research сохраняет осторожный взгляд на ситуацию. Они утверждают, что убедить инвесторов в потенциале этих областей будет непросто.
Учитывая эти препятствия, Wolfe Research не рекомендует покупать акции Qualcomm, несмотря на текущее соотношение цены и прибыли компании, в 15 раз превышающее прогнозируемую прибыль на акцию в 2026 финансовом году.
В заключение аналитики отмечают, что ожидаемая потеря доходов от Apple и неопределенность в отношении новых источников роста не позволяют оправдать прежние позитивные прогнозы в отношении акций Qualcomm.
Эта статья была подготовлена и переведена с помощью искусственного интеллекта и прошла проверку редактором. Более подробную информацию вы можете найти в наших Правилах и условиях.