Шансы на то, что Дональд Трамп снова станет президентом, растут: сейчас на рынках прогнозов вероятность его победы на выборах в ноябре составляет 60 %.
Учитывая значительные экономические и международные изменения, произошедшие во время первого президентского срока Трампа, возможный второй срок может иметь серьезные последствия для Европы, как утверждают аналитики Goldman Sachs.
Прямым следствием переизбрания Трампа станет возвращение жестких торговых мер. Трамп пообещал ввести 10-процентный налог на весь американский импорт, в том числе из Европы. Эти действия, вероятно, приведут к росту неопределенности в отношении торговой политики, подобно тому, как это происходило во время торгового спора с Китаем в 2018-2019 годах.
"Мы используем статистическую модель, основанную на ежемесячных данных с 1987 года, чтобы продемонстрировать, что большая неопределенность в торговой политике, как правило, оказывает существенное и длительное негативное влияние на экономическую деятельность в еврозоне, в то время как эффект от фактического повышения налогов на импорт менее выражен и его сложнее определить", - говорится в докладе.
В частности, предыдущий торговый спор сократил промышленное производство в Еврозоне примерно на 2 %, что способствовало снижению ВВП на 1 %. Ожидается, что если Трамп введет новые налоги на импорт, Европейский союз ответит тем же, что и раньше, что приведет к обострению торгового конфликта. Аналитики также отмечают, что европейские экономики, особенно Германия, окажутся в зоне особого риска из-за их значительной вовлеченности в торговлю и производство. Повышение налогов может несколько увеличить инфляцию, но главным результатом станет снижение экономического роста.
Еще одна важная сфера, которая может пострадать, - оборона и безопасность.
Трамп постоянно выступает за то, чтобы страны НАТО увеличили свои оборонные бюджеты до 2 % от ВВП. В настоящее время европейские страны выделяют на оборону около 1,75 % своего ВВП, поэтому, чтобы выполнить требование Трампа, им придется тратить дополнительно 0,25 % своего ВВП в год.
Кроме того, подход Трампа к сокращению военной помощи США Украине может вынудить европейские страны увеличить свои расходы на оборону еще на 0,25 % от ВВП.
Хотя это может привести к небольшому увеличению темпов роста, высокая доля импорта в европейских военных расходах означает, что большая часть этого увеличения принесет больше пользы экономике США. Кроме того, увеличение дефицита может привести к росту стоимости долгосрочных займов в Европе, что сведет на нет все преимущества роста.
Внутренние инициативы Трампа, в частности снижение налогов и уменьшение регулирования, также могут повлиять на Европу. Повышение спроса в США благодаря этой политике может несколько улучшить экономическую активность в еврозоне. Однако изменения на финансовых рынках, произошедшие после победы Трампа в 2016 году, - увеличение стоимости долгосрочных займов, рост цен на акции и укрепление доллара США - на этот раз, вероятно, окажут меньшее влияние.
"Однако общее финансовое воздействие, вероятно, будет ограниченным, поскольку мы ожидаем, что эффект от повышения долгосрочных ставок будет уравновешен существенным ослаблением евро, что соответствует тенденциям после выборов в ноябре 2016 года".
"В целом наши расчеты показывают, что политика Трампа приведет к сокращению ВВП еврозоны примерно на 1% и повышению инфляции на 0,1 процентного пункта", - заключили они.
"Учитывая более значительное (и более устойчивое) влияние на экономическую деятельность по сравнению с инфляцией, мы ожидаем, что победа Трампа на втором сроке усилит аргументы в пользу того, что Европейский центральный банк продолжит снижать процентные ставки в 2025 году, при этом простые правила Тейлора предполагают дальнейшее снижение на 30-40 базисных пунктов".
Эта статья была создана и переведена с помощью искусственного интеллекта и проверена редактором. Для получения более подробной информации, пожалуйста, ознакомьтесь с нашими Условиями и положениями.