В недавнем сообщении для инвесторов, опубликованном во вторник, аналитики Bank of America представили обзор предстоящей прибыли за второй квартал (Q2), поскольку инвесторы готовятся к новому набору данных о деятельности компаний после удовлетворительного первого квартала (Q1).
За первые три месяца этого года компании в США отчитались о доходах, которые превысили средние прогнозы аналитиков на 3 %. Этот успех произошел в условиях, когда сравнение с показателями предыдущего года было не таким сложным: во втором квартале 2023 года они снизились на 6 % по сравнению с 3 % в первом квартале 2023 года.
Аналитики Bank of America ожидают, что прибыль за второй квартал превысит ожидания на 2 %, что соответствует среднему долгосрочному уровню и представляет собой наименьшее превышение с четвертого квартала 2022 года (Q4 2022).
Несмотря на позитивное начало года, в первом квартале общие экономические условия стали проявлять признаки ослабления. Индекс экономической неожиданности (ESI), показывающий, как фактические экономические данные соотносятся с ожиданиями, упал до минимальной отметки с июня 2015 года, что указывает на то, что доходы за второй квартал могут не оправдать ожиданий на 3%. Тем не менее, если проанализировать прошлые тенденции после мирового финансового кризиса, то прибыль на акцию (EPS) превосходила прогнозы аналитиков в 91 % случаев в периоды, когда ESI был ниже нуля, при этом среднее превышение составляло 3 %.
По мнению аналитиков, прибыль на акцию редко падает ниже ожиданий.
Прогноз на второй квартал от Bank of America говорит о том, что, несмотря на то, что некоторые экономические показатели могут указывать на менее активный квартал, аналитики сохраняют свои прогнозы прибыли неизменными с марта. Это отличается от обычной практики снижения прогнозов в среднем на 4% в преддверии выхода отчетов о прибылях, что свидетельствует о том, что аналитики уверены в своих текущих прогнозах.
"Наши показатели пересмотра прибыли и корпоративных рекомендаций улучшились во втором квартале, а индикаторы Bank of America указывают на стабильность экономического роста. С другой стороны, по нашим оценкам, изменения валютных курсов оказали влияние на продажи в размере 1 процентного пункта, что является самым значительным влиянием с первого квартала 2023 года", - добавили аналитики.
По мнению специалистов Bank of America, ключевым элементом, за которым необходимо следить в этом сезоне, является ожидаемое изменение структуры роста. Второй квартал, вероятно, станет первым периодом роста прибыли для "других 493" компаний, входящих в S&P 500, не включая 7 крупнейших компаний, с четвертого квартала 2022 года. Напротив, темпы роста для этих 7 крупнейших компаний, согласно прогнозам, снижаются второй квартал подряд и, как ожидается, продолжат замедляться в третьем квартале.
"Расширение роста становится все более масштабным, и это должно отразиться на более широком рынке", - заявили аналитики.
Bank of America также подчеркивает, что, хотя потребительский спрос оказывает основное влияние на доходы, инфляция, как правило, следует за ним позже. Положительно, что ожидаемое восстановление спроса во второй половине года не считается чрезмерно оптимистичным.
За исключением 7 крупнейших компаний, по общему мнению, реальный рост продаж во второй половине года составит 1%. Этот консервативный прогноз подкрепляется завершением цикла сокращения запасов, который был одним из самых интенсивных за всю историю. Улучшение соотношения новых заказов и уровня запасов свидетельствует о том, что период корректировки запасов практически завершен.
"Несмотря на то, что прогнозируемый рост прибыли на акцию на 14 % в четвертом квартале может показаться амбициозным, более 60 % этого роста ожидается за счет 7 крупнейших компаний, единовременных расходов в секторе здравоохранения за предыдущий год и финансового сектора", - поясняется далее в записке Bank of America.
В заключение Bank of America отмечает, что предстоящие объявления о доходах также, вероятно, прольют свет на то, как инвестиции в искусственный интеллект (ИИ) влияют на компании.
Несмотря на то, что для получения финансовых выгод от ИИ может потребоваться больше времени, чем предполагалось изначально, крупные технологические компании продолжают вкладывать значительные средства. По прогнозам, в 2024 году капитальные затраты крупнейших поставщиков облачных вычислений увеличатся на 34 % и достигнут примерно 200 миллиардов долларов.
"Важнейший вопрос заключается в том, будут ли эти компании продолжать вкладывать значительные средства, если финансовые выгоды от ИИ будут отложены. В настоящее время нет никаких признаков снижения уровня инвестиций, и мы считаем, что это ранняя стадия цикла инвестиций в ИИ", - заключили аналитики.
Эта статья была подготовлена и переведена при содействии AI и проверена редактором. Для получения дополнительной информации, пожалуйста, ознакомьтесь с нашими правилами и условиями.