sMart-lab.ru - Глобальный стратег UBS Эндрю Гартуэйт, чье мнение приводит MarketWatch, сравнивает текущие условия с «дотком»-бумом конца 1990-х и «пузырем» на японском рынке в 1980-х годах. По его словам, мировой рынок акций уже удовлетворяет шести из семи критериев «пузыря»:
- Закончился структурный «бычий» рынок, который UBS определяет как период, когда динамика акций за десять лет опережает динамику облигаций минимум на 5% в год.
- Корпоративные прибыли находятся под давлением. Их рост замедляется, особенно в циклических секторах.
- Утрачена широта рынка. Его динамику определяют котировки акций небольшого числа технологических гигантов, тогда как бумаги более мелких компаний отстают.
- С момента последнего «пузыря» прошло 25 лет.
- Инвесторы считают, что «в этот раз все по-другому», ожидая существенного прироста производительности благодаря генеративному искусственному интеллекту (ИИ).
- В торги активно вовлечены розничные инвесторы, которые скупают спекулятивные активы от «мемных» акций до криптовалюты.
- Мягкая денежно-кредитная политика (ДКП) пока не выполняется.
Волноваться нужно, если доходность десятилетних казначейских облигаций США превысит 5%, считает Гартуэйт. Сейчас она составляет порядка 4,65%, однако UBS прогнозирует ее снижение к концу года до 4,25%.