Investing.com -- На фоне недавних предупреждений о прибыли и слабых экономических данных европейские компании в третьем квартале получат непростые результаты, считают в среду стратеги Barclays (LON:BARC).
Банк отмечает, что консенсус-оценки роста прибыли на акцию в III квартале в годовом исчислении снизились до 2,6% для Европы и 4,7% для США. Кроме того, негативные предварительные объявления были более распространены, чем обычно, а экономические сюрпризы в большинстве регионов в прошлом квартале указывают на то, что прибыль может оказаться мягче, чем ожидалось.
Тем не менее, по мнению стратегов, более легкое сравнение с прошлым годом, а также значительно сниженные оценки "означают, что прибыль за 3 квартал, скорее всего, преодолеет барьер, как обычно". Несмотря на тенденцию к снижению оценок, есть оптимизм в том, что прибыль все же может превзойти сниженные ожидания.
Прогнозы роста прибыли на акцию (EPS) на 2024 финансовый год (FY24) в Европе также были пересмотрены в сторону понижения до 2,8 %, что ниже максимального значения в 4,4 %, достигнутого в июне. Хотя оценки на 25 финансовый год остаются относительно стабильными на уровне 10 %, в основном за счет циклических компаний, есть опасения, что может последовать дальнейшее снижение, учитывая, что рост мирового ВВП остается близким к тренду.
Тем не менее, стратеги Barclays отмечают, что "двузначные ожидания роста прибыли на акцию в это время года на следующий год не являются чем-то необычным".
"В большинстве случаев они снижаются без особого ущерба для акций. А сочетание глобального цикла смягчения и китайских стимулов означает, что фон активности может оказаться лучше, чем ожидается", - пояснили они.
Динамика секторов в Европе в точности повторяет динамику EPS: значительное снижение рейтингов привело к снижению доходности в секторах "Авто", "Роскошь" и "Энергетика". Однако рейтинг полупроводников, возможно, оказался чрезмерно низким по сравнению с ограниченным снижением, а рейтинг материалов снизился не так сильно, как ожидалось.
По мнению Barclays, это может привести к дисперсии в показателях секторов в III квартале, особенно если инвесторы будут сохранять осторожность в преддверии предстоящих выборов в США. Тем не менее, стратеги считают, что "это не изменит общего направления движения, если в перспективе сохранится мягкая посадка", что может привести к смещению в сторону циклических секторов по мере приближения 2025 года.
Что касается прогнозов по секторам, то стратеги наиболее оптимистично оценивают доходы в таких отраслях, как коммунальные услуги, энергетические услуги, диверсифицированные финансовые компании, недвижимость, химическая промышленность и ингредиенты, деловые услуги, бытовая техника и средства личной гигиены, фармацевтика и медтехника.
В то же время они по-прежнему более осторожны в отношении таких секторов, как энергетика, горнодобывающая промышленность, технологическое оборудование, строительные материалы, автомобили и предметы роскоши.