Investing.com — Berkshire Hathaway Уоррена Баффета в среду достигла рыночной капитализации в 1 триллион долларов, став первой нетехнологической компанией в США, которой удалось достичь этой заветной отметки, пишет CNBC.
Акции конгломерата из Омахи, штат Небраска, выросли более чем на 28% с начала 2024 года, что намного превышает 18%-ный рост S&P 500. Порог в 1 триллион долларов был преодолен всего за два дня до 84-летия «Оракула из Омахи».
В среду акции компании выросли на 0,8% до $696 502,02, что позволило ей преодолеть отметку в $1 трлн, по данным FactSet.
Этот рубеж «является свидетельством финансовой устойчивости компании и стоимости ее франшизы», — сказала Кэти Сейферт, аналитик Berkshire из CFRA Research. «Это очень значимый момент, тем более что Berkshire — один из немногих оставшихся конгломератов на сегодняшний день».
В отличие от шести других компаний, входящих в клуб триллионеров ( Apple, NVIDIA, Microsoft, Alphabet, Amazon и Meta*), Berkshire известна своей ориентацией на «старую экономику», владея BNSF Railway, Geico Insurance и Dairy Queen, хотя ее значительная позиция в Apple способствовала недавнему росту.
«Это заслуга г-на Баффета и его команды менеджеров, поскольку предприятия „старой экономики“... это то, что создало Berkshire. При этом эти компании торгуются по относительно более низким оценкам в сравнении с технологическими компаниями, которые не являются основной частью бизнеса Berkshire», — сказал Эндрю Клигерман, аналитик TD Cowen по Berkshire. «Более того, Berkshire добилась этого благодаря конгломератной структуре — модели, которую многие считают „архаичной“, поскольку за последние десятилетия корпорации все больше переходят к специализации».
«Зачистка» портфеля
В последнее время Баффетт придерживается оборонительного режима, сбрасывая огромное количество акций, в том числе половину своего пакета Apple, и одновременно увеличивая объем наличности Berkshire до рекордных 277 миллиардов долларов на конец июня.
Несмотря на то, что Баффетт известен тем, что он никогда не играет на рынке и советует другим не пытаться это делать, эти последние шаги стали тревожным сигналом для некоторых его последователей на Уолл-стрит, которые считают, что он увидел некоторые негативные сигналы в экономике и оценке рынка.
Berkshire инвестирует большую часть своих денежных средств в краткосрочные казначейские векселя, и ее запасы таких ценных бумаг — по состоянию на конец второго квартала они оценивались в 234,6 миллиарда долларов — превысили сумму, которой владеет Федеральная резервная система США.
Поэтому трудно судить, почему инвесторы сегодня награждают Berkshire короной в 1 триллион долларов: то ли это ставка на американскую экономику и разросшуюся группу предприятий Баффета, готовых извлечь выгоду, если она продолжит развиваться, то ли они рассматривают Berkshire как денежную крепость, которая будет приносить стабильный доход в условиях неопределенной макроэкономической ситуации.
Конгломерат также начал распродажу акций Bank of America (NYSE:BAC) в середине июля, сбросив акции банка на сумму более 5 миллиардов долларов. Баффет купил привилегированные акции и варранты BofA в 2011 году после финансового кризиса, чтобы укрепить доверие к пострадавшему кредитору, который борется с убытками, связанными с субстандартными ипотечными кредитами.
Завидная прибыль
После того, как Berkshire опубликовала сильную прибыль за второй квартал, аналитик UBS Брайан Мередит повысил свои прогнозы по прибыли на 2024 и 2025 годы благодаря двум факторам: росту доходов от инвестирования и повышению результатов андеррайтинга в страховой группе, включая Geico. Акции страховых компаний в этом году были на подъеме, поскольку группа продолжает повышать цены после пандемии.
Мередит считает, что рыночная стоимость Berkshire поднимется значительно выше 1 триллиона долларов, и повысил 12-месячный ценовой ориентир по акциям А до 759 000 долларов, что почти на 9 % выше уровня, достигнутого в среду.
«Мы по-прежнему считаем, что акции BRK являются привлекательной игрой в условиях неопределенной макроэкономической ситуации», — написал он в своей записке в начале этого месяца.
Высокая цена
Оригинальные акции Berkshire класса А имеют одну из самых высоких цен на Уолл-стрит. Сегодня каждая из них на 68% дороже средней цены дома в США.
Это потому, что Баффетт никогда не делил акции, утверждая, что высокая цена привлекает и удерживает более долгосрочных, ориентированных на качество инвесторов. По словам протеже Бенджамина Грэма, многие акционеры Berkshire используют свои акции в качестве сберегательного счета.
Тем не менее, в 1996 году Berkshire выпустила акции класса B по цене, равной одной тридцатой части акции класса А, чтобы привлечь более мелких инвесторов, желающих получить небольшую долю в результатах деятельности Баффета.