Аналитики RBC Capital в своей записке в понедельник предположили, что S&P 500 станет убедительной покупкой, когда VIX, ключевой показатель волатильности рынка, превысит 35.
Комментарии последовали за недавней турбулентностью на мировых рынках акций и фьючерсов, где распродажи были вызваны различными факторами, помимо опасений рецессии, сообщает банк.
RBC Capital отмечает, что опрос Американской ассоциации индивидуальных инвесторов (AAII) показал "чистую бычью настроенность примерно на одно стандартное отклонение выше долгосрочного среднего уровня", что подчеркивает растянутое позиционирование во фьючерсах на акции США, особенно в контрактах на S&P 500 и Nasdaq.
Кроме того, в банке отмечают, что S&P 500 исторически испытывал трудности в августе-октябре на протяжении последних пяти лет.
Банк отмечает, что индекс VIX, который рано утром в понедельник находился на отметке 50 и достиг пика в 65, превысил уровни, наблюдавшиеся в предыдущие периоды стресса на рынке, такие как разворачивание технологического пузыря в 2001-2002 годах, теракты 11 сентября и война в Ираке.
Проведенный RBC Capital бэк-тест показывает, что "S&P 500 стоит покупать на 12-месячной перспективной основе, когда VIX выше 35".
RBC Capital также подчеркивает, что тон компаний в текущем сезоне отчетности не соответствует опасениям относительно надвигающейся рецессии. Несмотря на слабую сезонность и предвыборную динамику в США, экономический фон и динамика трудовых ресурсов указывают на стабильность.
Что касается движения рынка, то RBC Capital внимательно следит за реакцией S&P 500 на возможное снижение, отмечая, что типичные откаты составляют 5-10%. Они ожидают увидеть значительное ценовое движение в районе отметки 5 100, что будет означать 10-процентное падение с недавних максимумов.
В целом, по мнению RBC, хотя экстренное снижение ставки ФРС может не сразу успокоить рынки, пересечение VIX порога 35 исторически сигнализирует о возможности покупки S&P 500 на перспективу.