По мнению аналитиков Goldman Sachs (NYSE:GS), моментум - это концепция, согласно которой "то, что работало вчера, будет работать и завтра", и недавняя ротация рынка может указывать на изменение сложившихся условий.
Моментум процветает в условиях повышения процентных ставок и тесно связан с доминирующими светскими темами.
"Два мягких индекса потребительских цен подряд и возможность снижения ставки в июле указывают на то, что мы все еще находимся на пути к мягкой посадке, и низкокачественные активы с повышенным риском в рамках короткой части импульса могут продолжать преобладать", - говорится в записке аналитиков.
Однако остается открытым вопрос о том, будут ли стратегии, которые работали в течение последних шести месяцев, оставаться эффективными по мере переоценки снижения ставок, повышения вероятности смены политического режима и переоценки стоимости ИИ.
"Мы считаем, что имеет смысл зафиксировать прибыль на импульсном росте, учитывая изменения в динамике рынка, поскольку ротация, на которую мы указывали на прошлой неделе, продолжается", - добавили они.
Хотя оценки ИИ кажутся растянутыми, отчеты о прибылях не скоро появятся, и в отсутствие краткосрочных катализаторов может возникнуть потенциал для краткосрочного отката, совпадающего с недостаточными показателями фактора размера".
Моментум пережил свой лучший год за всю историю, что было обусловлено преимуществом длинной части - AI и светских тем - и недостаточной эффективностью короткой части на фоне повышения ставок.
Американские акции резко упали в среду, так как падение акций микрочипов на фоне потенциальной эскалации торгового конфликта между США и Китаем усилило текущую ротацию из акций технологических компаний с крупными капиталами.
Сообщение о том, что администрация Байдена рассматривает возможность введения жестких торговых ограничений против Китая, привело к падению акций микрочипов на 6,8%, что стало крупнейшим однодневным снижением Philadelphia SE Semiconductor index с марта 2020 года.
Падение акций группы Magnificent 7, включающей Nvidia (NASDAQ:NVDA) и Apple (NASDAQ:AAPL), привело к падению Nasdaq на 2,8 %, а S&P 500 - на 1,4 %.