Investing.com — Многие инвесторы испытывают беспокойство и сравнивают нынешнее ралли на рынке с ситуацией конца 90-х-начала 2000-х годов во время краха «пузыря доткомов», но при этом они упускают из виду ключевые различия, пишет Business Insider.
Среди различий в частности то, что в 1999 году Федеральная резервная система США ослабила свою монетарную политику, эффективно вливая ликвидность в рост фондового рынка, тогда как сегодняшние высокие оценки акций опираются на высокую прибыль и рекордный свободный денежный поток.
По словам главного инвестиционного директора Julius Baer, нынешние оценки акций значительно ниже тех, которые наблюдались на рубеже веков, когда в мире начался финансовый кризис.
«Это правда, что с технической точки зрения позиции инвесторов выглядят растянутыми, а некоторые части фондового рынка США достигли территории перекупленности».
На тот момент ФРС США снизила ставку на 75 базисных пунктов в ответ на кризис девальвации азиатских валют, что стимулировало рост «доткомов», обеспечив рынку обильную ликвидность.
В отличие от тех времен, сегодняшнее ралли следует за самой жесткой кампанией ФРС в истории, а не является результатом наличия в экономике чрезмерной денежной массы.
С марта 2022 года ставка по федеральным фондам выросла на 525 базисных пунктов, а денежная масса M2 в США сократилась на 2,3% в годовом исчислении.
В такой среде инвесторы не только не склонны делать более рискованные инвестиции, но и компаниям сложно искусственно завышать свои доходы.
— При подготовке использованы материалы Business Insider
От редакции
Если вы ищете платформу, которая позволит вам с легкостью анализировать рыночные инструменты и отбирать именно те, которые подходят для вашего портфеля и вашего стиля инвестирования, как это делают наши авторы, предлагаем вам воспользоваться InvestingPro.
А мы дарим вам купон на дополнительную скидку 10% на двухгодовую подписку: PRO4EVERYONE.
Не забудьте ввести купон в специальное поле при оформлении и оплате подписки!
Читайте нас в Telegram и «ВКонтакте»