😎 Эксклюзивная летняя распродажа со скидкой до 50% на акции, отобранные с помощью ИИ от InvestingProКупить со скидкой

Акции и бонды Европы упали в начале недели из-за Credit Suisse

Опубликовано 20.03.2023, 12:02
© Reuters.
BARC
-
INGA
-
CSGN
-
DBKGn
-
SOGN
-
UBSG
-

Investing.com — Акции и облигации европейских банков резко снизились в понедельник после того, как действия швейцарских регуляторов в связи с крахом Credit Suisse завели инвесторов в тупик и поставили под сомнение большую часть рынка банковских облигаций.

Швейцарский финансовый регулятор Finma постановил в воскресенье, что около $17 млрд облигаций дополнительного первого уровня, выпущенных Credit Suisse Group (SIX: CSGN), должны быть полностью списаны в рамках сделки по продаже потерпевшего крах банка местному конкуренту UBS (SIX: UBSG). И это несмотря на то, что акционеры все равно получат некоторую компенсацию за свои акции.

Этот шаг вызвал резкую распродажу на европейском рынке AT1 объемом $200 млрд в понедельник, поскольку инвесторы сбрасывали облигации, выпущенные другими банками. Хотя низкая ликвидность затрудняет количественную оценку потерь, трейдеры говорят, что цены были снижены на 20 центов за евро или доллар.

Резкие движения наблюдались и среди акций банков, причем UBS, конечный покупатель Credit Suisse, пострадал больше всех — его акции упали на 13,7% к 04:30 по восточному времени (08:30 по Гринвичу).

Как правило, акционеры первыми теряют свои деньги в случае краха банка, а кредиторы и вкладчики несут убытки только после того, как собственный капитал банка будет списан до нуля. Однако в случае с облигациями, выпущенными CS, было четко указано, что они являются младшими по отношению к акционерному капиталу, и этот момент, по всей видимости, был упущен из виду, по крайней мере, некоторыми держателями этих долговых обязательств.

«Теперь проблема заключается в том, как рассчитать риск», — сказал в интервью Investing.com один из европейских трейдеров облигаций.

«До вчерашнего дня мы знали, что риск AT1 основан на уровнях PONV и CET1», — сказал он, имея в виду общепринятое мнение, что регуляторы спишут убытки с держателей облигаций AT1, только если уровень капитала банка (Common Equity Tier 1, или CET1) упадет до уровня, который регуляторы называют «точкой невозврата». Регулятор Finma, напротив, воспользовался свободой действий, предусмотренной условиями AT1 облигаций CS, чтобы заранее отдать приказ о внесении залога.

Рассмотрение дела CS означает, что облигации AT1 теперь более подвержены более широким экономическим рискам. «А экономические риски действительно трудно понять и оценить», — сказал трейдер.

«Этот шаг определенно неожиданный, — сказал в интервью Bloomberg TV Гилдас Сурри, партнер компании Axion Alternative Investments. — Существует проблема доверия, и проблема доверия к регуляторам».

Облигации AT1 обычно не используются розничными инвесторами, но они популярны среди состоятельных частных лиц и специализированных институциональных фондов, которых привлекает их высокая доходность. В последнее десятилетие банки по всей Европе выпускали их как нечто само собой разумеющееся, чтобы повысить уровень капитала для покрытия убытков без расширения числа акций и размывания прибыли. Однако резкое падение цен на AT1 повышает общую стоимость капитала для банков.

Акции 2 других крупных эмитентов облигаций AT1 — ING (AS: INGA) и Deutsche Bank (ETR: DBKGn) — упали на 6,6% и 6,2%, соответственно, в то время как акции Barclays (LON: BARC) снизились на 5,5%, а акции Societe Generale (EPA: SOGN) — на 4,4%.

Автор Джеффри Смит

Следите за нашими новостями в социальных сетях: Telegram, «ВКонтакте» и «Одноклассниках».

Последние комментарии по инструменту

Установите наши приложения
Предупреждение о риске: Торговля финансовыми инструментами и (или) криптовалютами сопряжена с высокими рисками, включая риск потери части или всей суммы инвестиций, поэтому подходит не всем инвесторам. Цены на криптовалюты чрезвычайно волатильны и могут изменяться под действием внешних факторов, таких как финансовые новости, законодательные решения или политические события. Маржинальная торговля приводит к повышению финансовых рисков.
Прежде чем принимать решение о совершении сделки с финансовым инструментом или криптовалютами, вы должны получить полную информацию о рисках и затратах, связанных с торговлей на финансовых рынках, правильно оценить цели инвестирования, свой опыт и допустимый уровень риска, а при необходимости обратиться за профессиональной консультацией.
Fusion Media напоминает, что информация, представленная на этом веб-сайте, не всегда актуальна или точна. Данные и цены на веб-сайте могут быть указаны не официальными представителями рынка или биржи, а рядовыми участниками. Это означает, что цены бывают неточны и могут отличаться от фактических цен на соответствующем рынке, а следовательно, носят ориентировочный характер и не подходят для использования в целях торговли. Fusion Media и любой поставщик данных, содержащихся на этом веб-сайте, отказываются от ответственности за любые потери или убытки, понесенные в результате осуществления торговых сделок, совершенных с оглядкой на указанную информацию.
При отсутствии явно выраженного предварительного письменного согласия компании Fusion Media и (или) поставщика данных запрещено использовать, хранить, воспроизводить, отображать, изменять, передавать или распространять данные, содержащиеся на этом веб-сайте. Все права на интеллектуальную собственность сохраняются за поставщиками и (или) биржей, которые предоставили указанные данные.
Fusion Media может получать вознаграждение от рекламодателей, упоминаемых на веб-сайте, в случае, если вы перейдете на сайт рекламодателя, свяжитесь с ним или иным образом отреагируете на рекламное объявление.
Английская версия данного соглашения является основной версией в случае, если информация на русском и английском языке не совпадают.