Спад американской экономики может привести к обвалу индекса S&P 500 на 30% - эксперт

Спад американской экономики может привести к обвалу индекса S&P 500 на 30% с текущих уровней прежде, чем он достигнет дна и начнет восстанавливаться, считает известный экономист и основатель компании Rosenberg Research Дэвид Розенберг. "Рецессия только начинается, - сказал Розенберг в интервью MarketWatch. - Обычно рынок достигает дна ближе к концу рецессии, когда Федрезерв уже давно начал снижать ставки".

Между тем пока ФРС даже не собирается брать паузу в цикле подъема ставки, не говоря уже о её снижении, отметил эксперт. Дном же для индекса S&P 500 он считает уровень в районе 2900 пунктов. В понедельник индекс закрылся на отметке 4111 пунктов.

После падения до указанного уровня американские акции будут снова выглядеть привлекательными для инвесторов, однако случится это уже в 2024 году, добавил Розенберг. Сейчас же на рынке наблюдается резкое несоответствие ожиданий инвесторов и содержания их инвестиционных портфелей.

"Они настроены по-медвежьи, однако их портфели все еще выглядят по-бычьи, - отметил Розенберг. - Это классический пример когнитивного диссонанса. Мы постоянно слышим разговоры о рецессии и о том, что это самая ожидаемая рецессия в истории, однако аналитики по-прежнему ждут роста корпоративной прибыли в 2023 году".

"Обычно во время рецессии прибыль падает на 20%. Не было ни одной рецессии, когда прибыль бы выросла. Это еще одна явная аномалия", - добавил экономист.

Отвечая на вопрос о наиболее перспективных инвестициях в сложившихся условиях, Розенберг особенно выделил 30-летние гособлигации США, которые сильнее других долговых бумаг вырастут в случае рецессии. Также он отметил золото - по его словам, это лучший инструмент для хеджирования рисков падения курса доллара, которое случится, когда к снижению ставок вслед за ФРС приступят и другие центробанки мира.

"Мне нравится золото, нравятся бонды, а если смотреть на фондовый рынок, то в условиях ожидаемой рецессии нужно инвестировать в сектора с наименьшей корреляцией к росту ВВП, - сказал Розенберг. - Используйте тот же подход к инвестициям, как и к обычной жизни в сложный период. Покупайте компании, которые производят те товары и услуги, которые людям нужны, а не те, которые им хочется. Товары массового потребления, а не циклического. Коммунальные предприятия и здравоохранение. Например, Apple (NASDAQ:AAPL) мне представляется производителем потребительских товаров циклического спроса, а Microsoft (NASDAQ:MSFT) - защитной технологической компанией, ориентированной на рост".

Кроме того, он советует присмотреться к оборонным компаниям и к аэрокосмической отрасли, поскольку военные бюджеты сейчас растут по всему миру, а также к производителям продуктов питания и сельскохозяйственных товаров, так как тема продовольственной безопасности приобретает все большую важность.

Наконец, Розенберг выделил особую группу компаний, которая называется "Dogs of the Dow" и в которую входят десять компаний из индекса Dow Jones с наибольшей дивидендной доходностью. В 2022 году эта группа показала общую доходность в районе 2% - при том, что сам индекс Dow упал на 9%, а S&P 500 и Nasdaq потеряли 19% и 33% соответственно. Этот год будет во многом повторением прошлого, поэтому такая стратегия может вновь сработать, отметил эксперт.