ВАШИНГТОН (Рейтер) - Протокол июньского заседания Федеральной резервной системы, который будет опубликован в среду, возможно, даст инвесторам дополнительные подсказки о том, когда и как регулятор может начать сокращать скупку облигаций.
Чиновники ФРС начали обсуждение вопроса о сокращении объема ежемесячных покупок облигаций, на данный момент - $120 миллиардов - на заседании 15-16 июня. С тех пор большинство чиновников придерживаются в целом "бычьих" взглядов на экономику, которая по многим показателям стремительно выходит из рецессии, вызванной пандемией COVID-19.
Некоторые из них дали понять, что рассматривают недавний рост числа рабочих мест и инфляцию выше целевого уровня как "существенный дальнейший прогресс" в достижении целей ФРС в виде максимальной занятости и ценовой стабильности. Выполнение этого условия позволит начать сокращение покупки активов.
Данные, вышедшие после встречи, могут подтвердить этот вывод.
Число занятых в экономике США без учета сельскохозяйственного сектора в июне выросло на 850.000, тогда как аналитики ожидали роста рабочих мест на 700.000.
Тем временем предпочитаемый ФРС показатель инфляции вырос самыми быстрыми годовыми темпами с 1992 года и находится значительно выше целевого уровня в 2%.
Протокол июньского заседания, вероятно, будет содержать больше подробностей о том, насколько сильно, по мнению чиновников, центральный банк приблизился к достижению своих целей. Он также может пролить свет на глубину разногласий между теми, кто считает недавние высокие показатели инфляции временными или долгосрочными.
"Протокол, безусловно, будет интересным, - сказал Сэм Буллард из Wells Fargo (NYSE:WFC). - Рынок будет ждать любых деталей, касающихся аппетита к обсуждению целесообразных сроков начала сокращения".
ВОПРОС В ТОМ, КОГДА
Многие чиновники ФРС на июньском заседании пересмотрели свои прогнозы повышения процентных ставок с почти нулевого уровня. Тринадцать из 18 чиновников теперь прогнозируют более высокие ставки уже в 2023 году, а семь из них ждут повышения уже в следующем году.
Представители ФРС предполагают, что начнут сокращать экстренную скупку облигаций в качестве первого шага перед повышением процентных ставок. В декабре они установили порог для сворачивания стимулов: экономика должна продемонстрировать "существенный дальнейший прогресс" в достижении максимальной занятости и устойчивой 2-процентной инфляции.
Показатель инфляции, отслеживаемый ФРС, в мае вырос на 3,4% в годовом выражении, однако число занятых по-прежнему на 6,8 миллиона человек меньше, чем до начала пандемии, а численность рабочей силы на 3,4 миллиона человек ниже докризисного уровня.
"Более значительный рост занятости в июне придаст храбрости тем чиновникам ФРС, которые призывают к более раннему прекращению покупок активов ФРС", - сказал Эндрю Хантер из Capital Economics.
Протокол также может пролить свет на любые предварительные обсуждения того, как центральный банк намерен сокращать ежемесячные покупки казначейских ценных бумаг объемом $80 миллиардов и ценных бумаг, обеспеченных закладными, в размере $40 миллиардов.
(Линдси Дансмуир. Перевела Ольга Вишневская. Редактор Марина Боброва)