Investing.com — Если бы во вторник вечером фондовая биржа Шанхая не приостановила листинг Ant Group, то в ходе торгов финтех-компания Джека Ма могла бы привлечь $37 млрд и побить мировой рекорд. Однако этого не произошло, так как днем ранее — в понедельник — регуляторы в Пекине объявили новый свод правил, который заставит платежную компанию пересмотреть свою бизнес-модель, и далеко не в выгодном для нее свете, пишет Financial Times.
Несостоявшийся листинг сразу на двух биржах — в Гонконге и в Шанхае — стал серьезным ударом по всей сфере деятельности компании, и прежде всего, по ее кредитному бизнесу. Новые правила не замедлят сказаться и на последующей оценке компании, которая сможет выйти на рынок не ранее, чем через полгода.
Новые правила требуют теперь, чтобы онлайн-платформы обеспечивали финансирование не менее чем 30% своих кредитов и ограничивали их выдачу уровнем в 300 тыс. юаней ($44 843) или одной третью годовой зарплаты заемщика. В настоящее время Ant может финансировать только 2% всех выдаваемых ей кредитов, а остальная часть поступает из других источников, таких как банки. Ant Group по большему счету является сейчас посредником между заемщиком и банком, сближая их. Между тем, именно на выдачу кредитов приходилась практически львиная доля дохода Ant — 40% — за первое полугодие.
Теперь финтех-компании придется представить новый проспект IPO в Гонконге, на что уйдет немало времени. Так, Пиюш Гупта, исполнительный директор сингапурского банка DBS, одного из банков, участвующих в андеррайтинге IPO Ant, заявил, что ей потребуется реконструировать свою бизнес-модель, и поэтому прогнозы могут измениться.
Новые правила могут сделать ее бизнес-модель более похожей на банк, что означает больший контроль над ней со стороны регуляторов, что также может затронуть ее баланс и сделать его более уязвимым на случай невозможности заемщиков вернуть полученные кредиты.
«Стоимость Ant теперь зависит от того, в какой степени будут внедряться новые правила, — сказал управляющий инвестфондом из Шанхая, который подписался на IPO Ant. — Если они будут реализоваться строго, то стоимость Ant составит менее половины от ее текущей стоимости».
Впрочем, не все инвесторы разделяют пессимистичесную точку зрения на дальнейшую перспективу Ant, ее оценку и сроки возвращения на рынок. Тот же Пиюш Гупта считает, что IPO Ant — дело нескольких ближайших месяцев, и не более.
— При подготовке использованы материалы Financial Times.