Investing.com — Генеральный директор Berkshire Hathaway Уоррен Баффет, несмотря на то, что многие на Уолл-стрит учатся у него инвестированию, так же ошибается, как и любой другой инвестор. Однако факты говорят сами за себя: с момента вступления в должность главы корпорации, Баффет обеспечил совокупную доходность акций конгломерата почти 5 070 000%, пишет Yahoo.
Из-за такого невероятного превосходства Баффета над индексом S&P 500 он получил прозвище «Оракул из Омахи», а его прогнозов и ставок часто с нетерпением ждут инвесторы. Любой квартальный отчет Berkshire помогает им в этом, давая подробную информацию о том, что Баффет и его команда покупали и продавали в последнем квартале.
На этот раз укажем всего на 3 акции, на покупку которых Баффет потратил в общей сложности $96 млрд.
1. Occidental Petroleum Corporation (NYSE:OXY) — акции этой нефтяной компании Баффет покупает с начала 2022 года, когда было приобретено более 248 млн акций оценочной стоимостью чуть более $12,4 млрд, и в этом году Баффет и его команда добавили в портфель еще 4,3 млн акций. Привлекательность их обусловлена рядом макрофакторов.
Во время пандемии COVID-19 неопределенность со спросом вынудила крупные энергетические компании во всем мире резко сократить свои капитальные затраты. Несмотря на то, что худшие времена уже позади, а капитальные затраты вернулись к норме, глобальные поставки сырой нефти по-прежнему ограничены, а значит, цена на нее снова растет. Преимущество Occidental Petroleum в том, что она сильно опережает своих конкурентов, получая высокие доходы и денежный поток за счет бурения. Если спотовая цена на нефть останется выше исторической нормы, это принесет ей еще больше пользы, чем конкурентам.
2. Chubb Ltd (NYSE:CB) — это компания по страхованию имущества и от несчастных случаев, на покупку акций которой за предыдущие 3 квартала Баффетом было потрачено более $6 млрд. Преимущество страховой компании — в ее ценовой политике. Хотя время убытков в результате катастрофы непредсказуемо, события, возникающие в какой-то момент в будущем, являются для страховщиков само собой разумеющимися.
В результате у таких компаний, как Chubb, часто не возникает проблем с повышением страховых премий, чтобы собрать больше доходов, чем они выплачивают по искам. Даже когда убытки от катастроф ниже обычных, страховщики могут повышать свои премии. А если учесть еще один фактор — повышенную с 2022 года ставку ФРС, то доходы, которые собирает страховщик, и которые не выплачиваются по претензиям, обычно инвестируются в сверхбезопасные, приносящие проценты, краткосрочные казначейские векселя. Кроме того, большим плюсом для Баффета и его команды является интенсивная программа возврата капитала и малозатратная управленческая команда.
3. Berkshire Hathaway — это самый большой сюрприз для инвесторов — акции собственной корпорации. Если проследить за квартальными операционными результатами Berkshire, то там можно найти свидетельства того, что Баффет предпочитает покупать акции собственной компании. Дело в том, что до июля 2018 года Баффетту и его ныне покойной правой руке Чарли Мангеру разрешалось выкупать акции Berkshire только в том случае, если акции падали до или ниже 120% балансовой стоимости, а так как они никогда не падали до этого порога, за долгое время до июля 2018 года на выкуп не было потрачено ни цента.
17 июля 2018 года совет директоров Berkshire обновил условия, регулирующие обратный выкуп акций: пока Berkshire Hathaway имеет на балансе не менее $30 млрд в виде денежных средств, их эквивалентов и казначейских облигаций США (на конец марта 2024 года их было $189 млрд), а Баффет считает, что акции компании по своей сути дешевы, обратный выкуп может начаться без каких-либо ограничений. В итоге Баффет выкупил акции своей компании на сумму более $77 млрд. «Изюминка» здесь в том, что для такой компании, как Berkshire, которая обеспечивает стабильную растущую чистую прибыль (без нереализованных инвестиционных доходов/убытков), сокращение количества акций в обращении положительно влияет на прибыль на акцию. Обратный выкуп постепенно увеличивает долю собственности давних инвесторов Berkshire, так как компания Баффета не выплачивает дивиденды.
Получите доступ к премиум аналитике от 799 руб. в месяц
Читайте нас в Telegram и «ВКонтакте».