Скидка 50%! Опережайте рынок в 2025 году с InvestingProКупить со скидкой

Худшее для доллара позади: Barclays

Опубликовано 16.09.2024, 15:56
© Reuters
USD/JPY
-
BARC
-
USD/CNY
-
DX
-
BCS
-

Investing.com — По мере того как ФРС США приближается к ключевому поворотному моменту в своем цикле ужесточения, давление на доллар может вскоре достичь своего пика.

Аналитики Barclays полагают, что, хотя дальнейшее ослабление доллара возможно, худший период его обесценивания, скорее всего, уже позади.

Изменение перспектив денежно-кредитной политики США в сочетании с глобальными экономическими условиями указывает на то, что в ближайшие месяцы доллар будет более стабильным, даже несмотря на начало цикла снижения ставок ФРС.

В последние несколько месяцев участники рынка все больше склоняются к вероятности более раннего и быстрого снижения ставок Федрезервом. Эти ожидания были обусловлены замедлением темпов роста экономики США и «голубиным» тоном центробанка.

Реальные терминальные ставки, отражающие то, на каком уровне рынок ожидает окончания цикла ужесточения ФРС, снизились с почти 200 базисных пунктов в начале лета до менее 50 базисных пунктов в последние недели.

Несмотря на этот сдвиг, аналитики Barclays считают, что большая часть снижения курса доллара уже произошла.

Индекс доллара, который отслеживает курс USD по отношению к корзине основных валют, снижается с середины 2023 года. Однако ожидается, что темпы дальнейшего ослабления замедлятся по мере приближения к концу цикла ужесточения кредитно-денежной политики ФРС.

«При этом основная часть ослабления доллара, как правило, происходит перед циклами смягчения ФРС, и по историческим меркам это движение уже было значительным», — говорят аналитики.

Доллар обычно достигает дна вскоре после первого снижения ставки, поскольку рынок начинает переоценивать экономические перспективы. В настоящее время эта модель повторяется, поскольку рынок уже оценивает будущие сокращения ставок, что приводит к соответствующему ослаблению доллара.

Однако по мере развития цикла снижения ставок рынок часто корректирует свои ожидания относительно глубины снижения. Если экономика США избежит серьезной рецессии, ФРС может снижать ставки более осторожно, чем ожидалось, что может привести к стабилизации или даже подъему доллара.

При более мягком экономическом спаде доллар, как правило, восстанавливается, как только рынок понимает, что ФРС не будет снижать ставки так агрессивно, как опасались.

Barclays подчеркивает, что несколько факторов, вероятно, ограничат дальнейшее снижение курса доллара. Одним из них является возможность рецессии в США.

Если экономика окажется в состоянии рецессии, доллар может укрепиться, поскольку в периоды глобальной неопределенности инвесторы обычно стремятся к безопасности американских активов.

В условиях нежелания рисковать доллар может вновь обрести статус «безопасного убежища», особенно по отношению к валютам развивающихся рынков.

Кроме того, поддержку доллару могут оказать геополитические факторы, в том числе сохраняющаяся напряженность в Европе и Китае.

Barclays отмечает, что риски, связанные с торговыми отношениями между США и Китаем, и опасения по поводу политической стабильности в Европе могут удержать доллар от дальнейшего ослабления.

Предстоящие президентские выборы в США также повышают вероятность изменений в торговой политике, что может внести новую волатильность на мировые рынки, косвенно поддерживая доллар.

Еще одним ключевым фактором является замедление темпов роста Китая. Поскольку рост экономики КНР продолжает замедляться, что обусловлено снижением кредитного импульса и ослаблением потребления, перспективы китайского юаня остаются мрачными.

Ослабление юаня может оказать дополнительную поддержку доллару, особенно по отношению к азиатским валютам и валютам развивающихся рынков. Barclays отмечает, что по мере ослабления кредитного импульса в Китае он, как правило, коррелирует с укреплением доллара.

Barclays прогнозирует некоторое дополнительное ослабление доллара в ближайшей перспективе, поскольку рынок продолжает рассчитывать на снижение ставки ФРС.

Однако, по их мнению, масштабы дальнейшего ослабления будут скромными, поскольку основная часть падения доллара уже позади.

«Наши новые прогнозы предсказывают некоторое дальнейшее ослабление доллара в 4 квартале 24 года, но затем ожидается восстановление», — говорят аналитики.

Это восстановление может быть вызвано корректировкой рыночных ожиданий относительно снижения ставки ФРС.

Barclays полагает, что, хотя приступы волатильности все еще возможны, общая тенденция снижения курса доллара уже близка к завершению.

Последние комментарии по инструменту

Установите наши приложения
Предупреждение о риске: Торговля финансовыми инструментами и (или) криптовалютами сопряжена с высокими рисками, включая риск потери части или всей суммы инвестиций, поэтому подходит не всем инвесторам. Цены на криптовалюты чрезвычайно волатильны и могут изменяться под действием внешних факторов, таких как финансовые новости, законодательные решения или политические события. Маржинальная торговля приводит к повышению финансовых рисков.
Прежде чем принимать решение о совершении сделки с финансовым инструментом или криптовалютами, вы должны получить полную информацию о рисках и затратах, связанных с торговлей на финансовых рынках, правильно оценить цели инвестирования, свой опыт и допустимый уровень риска, а при необходимости обратиться за профессиональной консультацией.
Fusion Media напоминает, что информация, представленная на этом веб-сайте, не всегда актуальна или точна. Данные и цены на веб-сайте могут быть указаны не официальными представителями рынка или биржи, а рядовыми участниками. Это означает, что цены бывают неточны и могут отличаться от фактических цен на соответствующем рынке, а следовательно, носят ориентировочный характер и не подходят для использования в целях торговли. Fusion Media и любой поставщик данных, содержащихся на этом веб-сайте, отказываются от ответственности за любые потери или убытки, понесенные в результате осуществления торговых сделок, совершенных с оглядкой на указанную информацию.
При отсутствии явно выраженного предварительного письменного согласия компании Fusion Media и (или) поставщика данных запрещено использовать, хранить, воспроизводить, отображать, изменять, передавать или распространять данные, содержащиеся на этом веб-сайте. Все права на интеллектуальную собственность сохраняются за поставщиками и (или) биржей, которые предоставили указанные данные.
Fusion Media может получать вознаграждение от рекламодателей, упоминаемых на веб-сайте, в случае, если вы перейдете на сайт рекламодателя, свяжитесь с ним или иным образом отреагируете на рекламное объявление.
Английская версия данного соглашения является основной версией в случае, если информация на русском и английском языке не совпадают.
*Meta (Meta признана экстремистской организацией и запрещена на территории РФ. Facebook и Instagram являются её продуктами.)