Investing.com — Аналитики Piper Sandler выступили с предупреждением для инвесторов, если Федеральная резервная система решит агрессивно смягчить денежно-кредитную политику.
Проведя историческую параллель с концом 1960-х годов, они предупредили, что такой шаг может привести к возобновлению инфляции, особенно если уровень безработицы останется низким.
Размышляя о событиях прошлого, Piper Sandler отметил: «в 1966 году уровень безработицы составлял очень низкие 3,6%», и после периода ужесточения ФРС агрессивно снижала ставки, чтобы поддержать сильный рынок труда.
Поясняется, что это решение привело к временному снижению безработицы, но в итоге создало предпосылки для резкого роста инфляции к 1969 году.
Аналитики опасаются, что история может повториться, если ФРС будет действовать аналогичным образом и сегодня.
Они подчеркнули, что хотя «повышательные риски для инфляции уменьшились», это во многом связано с ослаблением рынка труда. Они отметили, что компании снижают цены, потому что «трудовые ресурсы и покупательная способность» замедляются, что говорит о том, что инфляционный эффект от принятых ранее мер фискального и монетарного стимулирования все еще сохраняется.
Аналитики особенно обеспокоены недавними комментариями председателя ФРС Джерома Пауэлла, в которых он подчеркнул приверженность ФРС поддержке сильного рынка труда. Они сомневаются в том, что на нынешнем рынке труда есть «достаточно места», чтобы предотвратить повторное ускорение инфляции в случае чрезмерного смягчения политики ФРС.
Piper Sandler поставили критический вопрос:
«Не рискует ли Пауэлл повторить инфляцию 1968-1969 годов, проводя агрессивное смягчение в условиях, когда безработица все еще находится вблизи многолетних минимумов?».
Они утверждают, что без «устойчивого повышения уровня безработицы» инфляция может не снизиться так, как хотелось бы. Если ФРС будет смягчать слишком агрессивно, предупреждают аналитики, инвесторам следует «сильно беспокоиться по поводу инфляции».