Investing.com — Как ожидается, Федеральная резервная система США выберет самый безопасный путь и пойдет навстречу ожиданиям рынка в отношении повышения ставки на четверть пункта на этой неделе, поскольку риск того, что пауза приведет к повторному ускорению инфляции, слишком велик, в то время как текущий хаос в банковской системе порождает неопределенность, а призраки предыдущего транзитного заявления центрального банка об инфляции, подорвавшего к нему доверие, сохраняются.
«Пойти на поводу у рыночных цен на повышение ставки на 25 базисных пунктов — это самый безопасный путь для ФРС, — сказала корреспонденту Investing.com Ясину Ибрахиму в недавнем интервью Живей Рен, управляющий директор и портфельный менеджер Penn Mutual Asset Management. — Я не думаю, что у ФРС может быть твердая уверенность на этом рынке… Что делать, когда нет твердой уверенности?.. Идти нога в ногу с ожиданиями рынка».
Около 80% трейдеров ожидают, что ФРС повысит ставку на 0,25% в среду.
Однако ФРС, скорее всего, предпочла бы подождать, как заявила Живей, но у нее нет возможности, поскольку она все еще выполняет миссию по восстановлению доверия — самого ценного актива центрального банка.
Это доверие в значительной степени пострадало после того, как ФРС не захотела отказаться от слов о временном характере инфляции. Любые действия, которые могут вызвать повторное ускорение инфляции, особенно когда ценовое давление остается жестким, были бы слишком серьезными.
«Если будет сделана пауза или даже снижение ставки, а экономика вновь ускорится, и CPI (индекс потребительских цен) в США снова поднимется до 6 или 7%, то ФРС столкнется с сильной обратной реакцией со стороны политиков и возникнет риск снижения доверия», — добавила Рен.
«Она совершила ошибку, назвав инфляцию преходящей, поэтому она растратила часть своего политического капитала, — добавила Рен, — Я не знаю, есть ли у нее еще политический капитал, который можно потратить на данном этапе».
Другие участники рынка, однако, считают, что продолжающиеся потрясения с банками — после краха Silicon Valley Bank, Signature Bank (NASDAQ: SBNY) и Credit Suisse (SIX:CSGN) — являются достаточной причиной для ФРС приостановить повышение ставки, так как это не подорвет борьбу ФРС с инфляцией.
«Мы ожидаем, что комитет по открытому рынку сделает паузу на мартовском заседании на этой неделе из-за стресса в банковской системе», — заявили в Goldman Sachs (NYSE:GS).
«Пауза в борьбе с инфляцией не должна быть такой уж проблемой, — добавили в Goldman Sachs, — так как возвращение инфляции к 2% является среднесрочной целью… и комитет по открытому рынку может быстро вернуться в нужное русло при необходимости, а банковский стресс может иметь дезинфляционные последствия».
Помимо решения по ставке, в центре внимания окажутся краткие экономические прогнозы ФРС, или «точечные диаграммы», относительно будущего экономического роста, инфляции, безработицы и повышения ставки.
Последние прогнозы ФРС, сделанные в декабре, указывали на то, что пиковый уровень ставки достигнет диапазона от 5% до 5,25%, или 5,1% в средней точке, что предполагает 2 дальнейших повышения ставки.
Однако нынешние банковские потрясения означают, что путь ФРС к повышению ставки гораздо менее определенный, чем до появления стрессов в банковском секторе. В начале этого месяца Пауэлл высказал идею о более значительном повышении ставки в марте.
«Последние экономические данные оказались сильнее, чем ожидалось, что позволяет предположить, что конечный уровень процентной ставки, скорее всего, будет выше, чем предполагалось ранее», — сказал Пауэлл в начале месяца в подготовленном выступлении на слушаниях в банковском комитете Сената.
Помимо решения по монетарной политике и точечных диаграмм, как ожидается, выступление Пауэлла послужит важным показателем того, ослабили ли удары по банковскому сектору убежденность ФРС в необходимости борьбы с инфляцией путем повышения ставки.
«Ястребиный или голубиный настрой рынка может сводиться к тому, уделит ли Пауэлл больше внимания финансовой или ценовой стабильности на пресс-конференции», — говорится в записке Citi, который прогнозирует, что ФРС не только повысит ставку на четверть пункта, но и увеличит план повышения ставки еще на 25 базисных пунктов.
Автор Ясин Ибрахим
Следите за нашими новостями в социальных сетях: Telegram, «ВКонтакте» и «Одноклассниках».