В понедельник JPMorgan пересмотрел целевую цену для Bank of Baroda (BOB:IN) до 300,00 индийских рупий с предыдущих 340,00 индийских рупий, сохранив при этом рейтинг "выше рынка" для акций. Корректировка последовала за результатами банка за второй квартал, которые показали прибыль после налогообложения (PAT) в размере 52,4 млрд рупий, что на 23% больше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, и рентабельность собственного капитала (ROE) на уровне 17%. Этот результат на 11% превысил оценку JPMorgan, чему способствовало большее восстановление списанных счетов.
Кредитный портфель Bank of Baroda увеличился на 12% по сравнению с прошлым годом, что способствовало росту чистого процентного дохода (NII) на 7%. Однако базовая прибыль до вычета резервов (PPOP) осталась на уровне прошлого года из-за снижения базового комиссионного дохода. Банку удалось сдержать рост операционных расходов на уровне 5% по сравнению с прошлым годом, что помогло компенсировать давление на комиссионный доход.
Качество активов банка оставалось устойчивым, с чистым скольжением на уровне 0,5%. Тем не менее, затраты на резервирование выросли до 0,9%, поскольку банк увеличил стандартные резервы и, вероятно, ускорил списания, при этом чистые неработающие активы (NPA) снизились до 0,6%. Рентабельность активов (ROA) банка за квартал составила 1,3%, при среднем показателе за первое полугодие 1,2%. JPMorgan ожидает, что Bank of Baroda сохранит ROA в диапазоне 1,1-1,2%, что соответствует его прогнозам, благодаря контролю над операционными расходами и управлению чистыми кредитными издержками.
Соотношение внутренних кредитов к депозитам банка составило 82%, что относительно высоко по сравнению с конкурентами из государственного сектора и может повлиять на рост; Bank of Baroda снизил целевые показатели роста кредитов и депозитов на 1%. Тем не менее, уровень капитала остается стабильным: коэффициент базового капитала первого уровня (CET1) улучшился до 13,6%, включая прибыль и положительные изменения в резервах, имеющихся в наличии для продажи (AFS).
Несмотря на снижение целевой цены, JPMorgan считает оценку банка привлекательной: 0,85 от прогнозируемого соотношения цены к балансовой стоимости (P/B) на 2026 финансовый год и 6-кратное соотношение цены к прибыли (P/E). Фирма предполагает, что традиционно более сильная вторая половина года для банка может привести к положительной динамике пересмотра прогнозов.
Эта статья была переведена с помощью искусственного интеллекта. Для получения дополнительной информации, пожалуйста, ознакомьтесь с нашими Условиями использования.