В пятницу Jefferies сохранила позитивный прогноз по Virgin Galactic (NYSE:SPCE), подтвердив рейтинг "Покупать" и целевую цену $10,00 для аэрокосмической компании. Перспектива фирмы основана на обсуждениях с финансовым директором Virgin Galactic Дагом Аренсом и вице-президентом по связям с инвесторами и финансам Эриком Серни, сосредоточенных на будущей бизнес-модели компании и финансовых прогнозах.
Компания готовится к запуску своего космического корабля Delta в 2026 году, что, как ожидается, значительно увеличит масштабы операций. Virgin Galactic ожидает пикового использования свободного денежного потока (FCF) в 2024 году с последующим снижением в 2025 году по мере сокращения единовременных затрат. Компания близка к завершению этапа проектирования и продвигается в изготовлении инструментов и деталей. Имея 821 миллион долларов в наличных средствах и ценных бумагах, Virgin Galactic считает, что ее текущее финансовое положение позволит обеспечить сборку и испытания первых двух кораблей Delta.
Бизнес-модель Virgin Galactic основана на быстром обороте и расширении доступа в космос, нацеленном на растущий рынок потенциальных клиентов, заинтересованных в космических полетах человека. Компания уже забронировала 700 клиентов из 60 стран, ориентируясь на рынок из 300 000 потенциальных клиентов. Ожидается, что конструкция космического корабля Delta с заменяемым ракетным двигателем позволит совершать сотни полетов ежегодно.
Предполагается, что первоначальный флот, состоящий из двух космических кораблей и одного корабля-носителя, принесет доход в размере 450 миллионов долларов при 125 полетах и 750 пассажирах со средней стоимостью билета 600 000 долларов. Планы расширения включают увеличение флота и потенциальное открытие второго космопорта к 2030 году, что может удвоить доход до почти 2 миллиардов долларов.
Стратегия масштабирования Virgin Galactic разработана для использования фиксированных затрат и улучшения маржи. С первоначальным флотом компания ожидает маржу EBITDA от 20 до 25%, которая может увеличиться примерно до 48% с четырьмя космическими кораблями и двумя кораблями-носителями.
Дальнейшее масштабирование с двумя космопортами может привести к марже EBITDA от 50 до 55%. Virgin Galactic, известная как пионер в области частных космических полетов человека, завершила семь коммерческих космических миссий, с временной паузой, пока разрабатывается космический корабль Delta, который, как ожидается, войдет в эксплуатацию в 2026 году.
В других недавних новостях Virgin Galactic столкнулась со значительным снижением целевой цены от Morgan Stanley, которая сохранила рейтинг "Ниже рынка", снизив целевую цену с $35,00 до $5,00. Корректировка была сделана после объявления Virgin Galactic о том, что коммерческие полеты будут отложены примерно до 2026 года. Эта задержка привела к существенному снижению стоимости акций компании, в основном из-за опасений инвесторов относительно осуществимости и экономической привлекательности бизнес-модели Virgin Galactic.
Кроме того, Virgin Galactic объявила о значительном прогрессе в разработке космических кораблей класса Delta во время телефонной конференции по результатам второго квартала. Компания переходит от этапа проектирования к этапам строительства и испытаний, стремясь начать коммерческие операции к 2026 году. Virgin Galactic прогнозирует существенный рост выручки, с целевым годовым доходом в 450 миллионов долларов при начальном флоте, потенциально достигая 2 миллиардов долларов по мере расширения флота и космопортов.
Наконец, председатель Федеральной комиссии по связи Джессика Розенворсель призвала к усилению конкуренции в секторе спутникового интернета, в настоящее время возглавляемом проектом Starlink компании SpaceX. Этот призыв к конкуренции подчеркивает важность привлечения большего числа космических игроков для стимулирования инноваций и потенциального улучшения услуг для потребителей.
Выводы InvestingPro
Хотя амбициозные планы Virgin Galactic в отношении космического корабля Delta и будущего роста доходов рисуют оптимистичную картину, текущие данные InvestingPro выявляют некоторые проблемы. Рыночная капитализация компании составляет 174,75 миллиона долларов, что отражает значительное снижение оценки. Это подчеркивается резким общим доходом от цены с начала года в -88,1%, что указывает на существенный скептицизм инвесторов.
Несмотря на эти встречные ветры, советы InvestingPro подчеркивают, что Virgin Galactic имеет больше наличных средств, чем долгов на своем балансе, что соответствует заявлению компании о наличии 821 миллиона долларов в наличных средствах и ценных бумагах для финансирования разработки корабля Delta. Кроме того, акции торгуются при низком мультипликаторе цена/балансовая стоимость 0,44, что потенциально указывает на недооценку относительно активов компании.
Однако важно отметить, что Virgin Galactic в настоящее время не является прибыльной, с отрицательной валовой маржой прибыли -829,67% за последние двенадцать месяцев. Это отражает текущую инвестиционную фазу компании и соответствует их ожиданиям пикового использования свободного денежного потока в 2024 году.
Для инвесторов, рассматривающих долгосрочный потенциал Virgin Galactic, InvestingPro предлагает 13 дополнительных советов, которые могут предоставить более глубокое понимание финансового здоровья компании и ее положения на рынке. Эти советы могут быть особенно ценными при оценке осуществимости амбициозных планов роста Virgin Galactic в сравнении с ее текущими финансовыми показателями.
Эта статья была переведена с помощью искусственного интеллекта. Для получения дополнительной информации, пожалуйста, ознакомьтесь с нашими Условиями использования.