В четверг JPMorgan пересмотрел свою позицию по Estun Automation Co Ltd (002747:CH), понизив рейтинг акций с "нейтрального" до "ниже рынка". Финансовая компания также скорректировала целевую цену компании до 11,00 юаней, что ниже предыдущего уровня в 11,50 юаней. Это изменение отражает более осторожный взгляд на финансовые перспективы компании на 2024-2026 финансовые годы.
Понижение рейтинга было вызвано значительным пересмотром прогнозов будущих доходов Estun, которые были сокращены в среднем примерно на 50%. Анализ JPMorgan учитывал последние операционные тенденции и тренды в заказах, которые могут повлиять на показатели компании. Пересмотренный прогноз доходов включает ожидаемое снижение цен на продукцию Estun на 10% в течение двух лет подряд, на 2024 и 2025 финансовые годы, из-за усиления конкуренции на рынке промышленных роботов.
Несмотря на меры Estun по контролю затрат, такие как управление численностью персонала и экономия на себестоимости продукции за счет дизайна продуктов и закупок сырья, JPMorgan считает, что эти усилия потребуют времени, чтобы существенно повлиять на финансовые показатели компании. Прибыльность фирмы считается низкой, и JPMorgan прогнозирует лишь постепенное улучшение чистой прибыли (NPM) с 0,7% в 2024 финансовом году до 3,9% к 2026 финансовому году.
Анализ JPMorgan также включает переоценку соответствующего мультипликатора цена/прибыль (P/E) для Estun. Новая цель основана на мультипликаторе P/E на 2025 финансовый год, равном 60, что выше предыдущего мультипликатора в 35 раз.
Эта корректировка сделана с учетом стимулирующей политики Китая, которая, как ожидается, ускорит цикл автоматизации производства. Однако даже с этим повышенным мультипликатором P/E новая целевая цена на декабрь 2025 года предполагает потенциальное снижение на 29%.
Эта статья была переведена с помощью искусственного интеллекта. Для получения дополнительной информации, пожалуйста, ознакомьтесь с нашими Условиями использования.