В четверг аналитик HSBC понизил рейтинг акций финской телекоммуникационной компании Elisa Oyj с "Покупать" до "Держать", при этом немного повысив целевую цену до 50,00 евро с 49,00 евро. Это изменение отражает мнение аналитика об ограниченном потенциале роста акций после их недавнего сильного ценового роста, который приблизился к предыдущей целевой цене.
Elisa Oyj, котирующаяся на Хельсинкской фондовой бирже под тикером ELISA:FH и на внебиржевом рынке как ELMUY, считалась дорогой акцией на европейском рынке. Это восприятие связано с ее стабильным ростом выручки от мобильных услуг на уровне средних однозначных чисел и ведущей доходностью на капитал. Эти факторы рассматриваются как результат успешного перехода клиентов на тарифы 5G и выгодного распределения спектра в сочетании с низкими капитальными вложениями.
Ранее в 2024 году позиция HSBC по отношению к Elisa Oyj изменилась, когда оценка акций стала более привлекательной, как отмечалось в отчете от 13 февраля 2024 года. Оценка была подтверждена тремя независимыми методологиями, включая соотношение стоимости предприятия к инвестированному капиталу (EV/IC) по сравнению с доходностью инвестированного капитала (RoIC) над средневзвешенной стоимостью капитала (WACC), торговые мультипликаторы и спред доходности. Это привело к повышению рейтинга с "Держать" до "Покупать" в то время.
Однако из-за того, что показатели акций приблизились к прежней целевой цене, потенциал роста теперь рассматривается как значительно более ограниченный. HSBC обновил свою модель дисконтированных денежных потоков (DCF), что привело к новой целевой цене в 50 евро, всего на один евро выше предыдущей цели. В отчете также отмечается, что Elisa Oyj имеет характеристики, схожие с "облигационным прокси", что означает, что ее показатели выигрывают от снижения процентных ставок, что повышает привлекательность ее дивидендной доходности.
Аналитик также отмечает риск в отношении времени этого понижения рейтинга, предполагая, что дальнейшее смягчение ставок может поддержать дополнительный рост цен. Несмотря на эту возможность, HSBC остается скептически настроенным в отношении того, что рынок достигнет отрицательной доходности по государственным облигациям, ранее наблюдавшейся в Финляндии, и считает значительный потенциал роста торговли сравнительно маловероятным.
Эта статья была переведена с помощью искусственного интеллекта. Для получения дополнительной информации, пожалуйста, ознакомьтесь с нашими Условиями использования.