В четверг HSBC скорректировал свой прогноз для SK Hynix (KS:000660:KS), крупного игрока в полупроводниковой отрасли, снизив целевую цену до 250 000 вон с предыдущих 280 000 вон. Несмотря на эту корректировку, фирма сохранила рейтинг "Покупать" для акций компании.
Решение о снижении целевой цены было принято после того, как акции SK Hynix упали на значительные 28% с июля, что превышает падение индекса KOSPI на 10%. Это снижение в основном связано с опасениями рынка относительно возможного падения цен на память и избыточного предложения High Bandwidth Memory (HBM), ожидаемого в 2025 году.
Вопреки преобладающим на рынке настроениям, анализ HSBC предполагает, что опасения могут быть преувеличены. Фирма ожидает, что снижение цен будет ограничено устаревшей динамической памятью с произвольным доступом (DRAM), такой как DDR4 и LPDDR4, а также флэш-памятью NAND. HSBC указывает на несколько факторов, которые могут смягчить влияние: сильные перспективы ценообразования для серверной DRAM и DDR5/LPDDR5 следующего поколения, нормализация производства NVIDIA, начиная с четвертого квартала 2024 года, и постоянные проблемы с выходом годной продукции и загрузкой мощностей при производстве передовой HBM.
Кроме того, HSBC полагает, что консервативные капитальные затраты в секторе DRAM могут продлить текущий восходящий цикл до 2026 года. Дополнительно, потенциальные сокращения производства и задержки в переходе на новые технологии в секторе NAND, вероятно, ограничат рост выпуска, что может привести к восстановлению цен, начиная со второй половины второго квартала 2025 года.
Эта статья была переведена с помощью искусственного интеллекта. Для получения дополнительной информации, пожалуйста, ознакомьтесь с нашими Условиями использования.