В четверг Nomura/Instinet начала освещение акций JSW Steel Ltd (JSTL:IN) с рейтингом "Покупать" и целевой ценой 1 220 рупий. Анализ фирмы указывает на несколько факторов, лежащих в основе этого позитивного прогноза. Они ожидают, что планы JSW Steel по расширению мощностей, включающие добавление 7 миллионов тонн к 2028 финансовому году, будут соответствовать циклическому восстановлению в отрасли. Это представляет собой совокупный годовой темп роста (CAGR) в 5% с 2024 по 2028 финансовые годы.
Позицию JSW Steel дополнительно укрепляет ее стратегия обратной интеграции сырья. Компания стремится достичь 50% самообеспеченности железной рудой, что, как ожидается, повысит ее конкурентное преимущество. По мнению Nomura, этот подход оставит JSW Steel в лучшем положении, чем ее интегрированные конкуренты, особенно учитывая, что внутренние цены на железную руду, как прогнозируется, останутся ниже цен импортного паритета.
Прогноз Nomura по прибыли до вычета процентов, налогов, износа и амортизации (EBITDA) для JSW Steel на 2025 финансовый год на 4% ниже консенсуса Bloomberg, что объясняется краткосрочной дефляцией цен на сырьевые товары. Однако прогноз на 2026 финансовый год более оптимистичен, с оценкой на 16% выше консенсуса. Этот оптимизм обусловлен более сильным внутренним спросом и улучшенными экспортными спредами на горячекатаный рулон (HRC) в Китай.
Целевая цена в 1 220 рупий получена путем применения мультипликатора 7,6x стоимости предприятия к EBITDA на один год вперед к оценкам фирмы на 2026 финансовый год. Эта оценка выше исторического среднециклического мультипликатора 7,0x. Несмотря на положительный рейтинг, Nomura также предупреждает о потенциальных рисках, включая более низкие спреды, возможные дальнейшие задержки в вводе в эксплуатацию завода Dolvi и возможные нарушения спроса.
Эта статья была переведена с помощью искусственного интеллекта. Для получения дополнительной информации, пожалуйста, ознакомьтесь с нашими Условиями использования.