В четверг JPMorgan понизил рейтинг акций K+S AG (SDF:GR) (OTC: KPLUY) с "выше рынка" до "нейтрально" и снизил целевую цену с 19,00 евро до 13,00 евро. Аналитики фирмы представили свой взгляд на рынок калия, который, как ожидается, будет сбалансированным или более свободным в среднесрочной перспективе, что может ограничить потенциал роста цен на калий.
K+S AG, ведущий производитель калия, около 70% выручки которого приходится на продажи сельскохозяйственного калия, корректировал свой ассортимент продукции в сторону специальных удобрений с более высокой маржой в Европе. Эта стратегия ранее способствовала повышению прибыльности компании.
Однако JPMorgan ожидает, что повышение цен на эти премиальные продукты, такие как сульфат калия (SOP), маловероятно из-за стагнации экономики фермерских хозяйств.
Прогнозы аналитиков по финансовым показателям K+S AG на ближайшие несколько лет включают стабильную прибыль, с новыми прогнозами EBITDA на 2024, 2025 и 2026 годы в размере 563 млн евро, 609 млн евро и 617 млн евро соответственно.
Ожидается, что инвестиции компании в немецкие калийные активы и канадское производство приведут к сдержанному свободному денежному потоку (FCF) в 2024-2026 годах, с доходностью FCF в диапазоне 1-2% в год и дивидендной доходностью ниже 1% в год.
Несмотря на пониженный прогноз, JPMorgan предполагает, что рынок уже учел эти ожидания, поскольку их прогнозы EBITDA на 2024 и 2025 годы соответствуют консенсусу Bloomberg.
В других недавних новостях K+S AG оказался в центре внимания после того, как Deutsche Bank скорректировал целевую цену акций компании. Банк снизил целевую цену до 10,00 евро с предыдущих 12,00 евро, сохранив рейтинг "держать".
Это изменение произошло после публикации результатов K+S за второй квартал, что привело к модификации финансовой модели Deutsche Bank для компании. Аналитик банка сослался на снижение прогнозируемой прибыли до вычета процентов, налогов, износа и амортизации (EBITDA) на 2024-2025 годы из-за снижения ожиданий по ценам и марже.
Пересмотренная модель теперь предполагает более низкую среднюю цену продажи для сегмента сельского хозяйства в 2024 году, на уровне 313 евро за тонну, что соответствует текущим рыночным ценам и годовому прогнозу K+S. Кроме того, Deutsche Bank ожидает, что K+S достигнет объема 7,65 млн тонн в 2024 году, что выше предыдущего прогноза в 7,45 млн тонн. Этот прогноз находится в пределах объемного руководства K+S от 7,4 до 7,7 млн тонн.
Эти события являются частью более широкой тенденции корректировок в инвестиционном ландшафте. Несмотря на эти изменения, рейтинг "держать" от Deutsche Bank указывает на отсутствие рекомендаций по изменению инвестиционной позиции в настоящее время.
Выводы InvestingPro
Недавние данные InvestingPro предоставляют дополнительный контекст к анализу JPMorgan компании K+S AG. Коэффициент цены к балансовой стоимости компании составляет низкие 0,33, что соответствует наблюдению JPMorgan о относительно низкой оценке акций. Этот показатель, в сочетании с советом InvestingPro, отмечающим, что акции "торгуются с низким мультипликатором цены к балансовой стоимости", предполагает, что рынок может недооценивать активы K+S AG.
Несмотря на сложные перспективы, представленные JPMorgan, K+S AG поддерживает значительную дивидендную доходность в 4,04%, согласно данным InvestingPro. Это отражено в совете InvestingPro, утверждающем, что компания "выплачивает значительные дивиденды акционерам". Однако стоит отметить, что рост дивидендов был отрицательным, с изменением -31,81% за последние двенадцать месяцев по состоянию на второй квартал 2024 года.
Финансовое здоровье компании выглядит смешанным. Хотя данные InvestingPro показывают, что ликвидные активы K+S AG превышают краткосрочные обязательства, компания также работает с умеренным уровнем долга. Эта сбалансированная финансовая позиция может обеспечить некоторую стабильность, пока компания проходит через ожидаемый период стабильной прибыли, прогнозируемый JPMorgan.
Для инвесторов, ищущих более комплексный анализ, InvestingPro предлагает 14 дополнительных советов по K+S AG, предоставляя более широкую перспективу финансового здоровья и рыночной позиции компании.
Эта статья была переведена с помощью искусственного интеллекта. Для получения дополнительной информации, пожалуйста, ознакомьтесь с нашими Условиями использования.