В среду BofA Securities пересмотрела свою позицию по Humana Inc . (NYSE:HUM), понизив рейтинг гиганта медицинского страхования с "Покупать" до "Хуже рынка". Фирма также снизила целевую цену акций Humana до 247 долларов с предыдущих 376 долларов. Это изменение последовало за недавним раскрытием информации о том, что Humana потеряла свою лидирующую позицию в рейтингах Medicare Star, и теперь только 25% ее участников зарегистрированы в планах с рейтингом выше 4 звезд, что значительно ниже предыдущих 94%.
Понижение рейтинга основано на ожидаемом влиянии на выручку из-за сокращения бонусных выплат от Medicare. Предварительные данные Humana показывают, что снижение числа участников с 4 звездами может привести к сокращению выручки более чем на 3,5% для ее бизнеса Medicare, что эквивалентно примерно 23 долларам на акцию в 2026 году. Эта потенциальная потеря, как отмечает BofA Securities, может практически полностью уничтожить прибыль компании за этот год.
Humana указала, что снижение рейтингов Star не оказывает немедленного влияния на ее результаты 2024-2025 годов. Однако фирма считает, что этот неудачный поворот может задержать восстановление маржи прибыли Humana и потенциально изменить восприятие бренда среди пожилых людей и брокеров во время предстоящего периода открытой регистрации.
Несмотря на поданную Humana апелляцию, которая может быть разрешена к 10 октября 2024 года, существует опасение, что полное восстановление рейтингов может занять больше времени, чем ожидалось изначально.
В ответ на эти события BofA Securities также пересмотрела свой прогноз по прибыли на акцию (EPS) Humana на 2026 год до 13 долларов, снизив его с предыдущей оценки в 25 долларов. Этот новый прогноз EPS предполагает, что Humana сможет смягчить примерно половину воздействия через капитацию и сокращение льгот. Целевая цена в 247 долларов теперь основана на мультипликаторе 19 к прогнозируемой EPS на 2026 год, что соответствует среднему пятилетнему мультипликатору для компании.
В других недавних новостях Humana наблюдала значительное снижение рейтингов Medicare Advantage Star на 2025 год: только около 25% ее участников зарегистрированы в планах с рейтингом 4 звезды и выше, что существенно ниже 94% в 2024 году. Это снижение в основном связано с контрактом Humana H5216, который охватывает примерно 45% участников Medicare Advantage Humana и упал до рейтинга 3,5 звезды с 4,5 звезд в предыдущем году. Barclays сохранил рейтинг "Лучше рынка" и целевую цену 364,00 доллара для Humana, в то время как TD Cowen подтвердил рейтинг "Покупать" с неизменной целевой ценой 402,00 доллара. С другой стороны, Leerink Partners понизил рейтинг акций Humana с "Лучше рынка" до "Соответствует рынку", ссылаясь на опасения по поводу будущих показателей компании из-за более низких рейтингов звезд. Кроме того, Morgan Stanley и JPMorgan сохранили свои рейтинги "Равновесный" и "Нейтральный" для Humana соответственно.
Компания активно изучает варианты смягчения ожидаемого сокращения выручки на 2026 год, связанного с рейтингами Star на 2025 год. В связи с этим Evolent Health, значительный клиент, обеспечивший 21,8% выручки Evolent во втором квартале 2024 года, может пострадать от обновлений Humana.
Однако JPMorgan сохранил рейтинг "Лучше рынка" и целевую цену 45,00 долларов для Evolent Health, указывая, что комиссионные компании за управление специализированной помощью в контрактах Medicare Advantage вряд ли будут затронуты.
Аналитика InvestingPro
Недавние данные InvestingPro проливают дополнительный свет на текущую ситуацию Humana. Несмотря на понижение рейтинга и потенциальные проблемы с выручкой, Humana сохраняет сильную финансовую позицию с рыночной капитализацией в 29,72 миллиарда долларов. Коэффициент P/E компании на уровне 17,6 предполагает, что она все еще оценивается на разумном уровне по сравнению с ее прибылью.
Советы InvestingPro подчеркивают некоторые положительные аспекты финансового здоровья Humana. У компании больше денежных средств, чем долга на балансе, что указывает на финансовую стабильность. Кроме того, Humana повышала дивиденды в течение 7 лет подряд, демонстрируя приверженность доходности акционеров даже в сложные времена.
Однако недавние показатели акций соответствуют опасениям BofA. Данные InvestingPro показывают, что акции Humana значительно упали: общая доходность за 1 неделю составила -10,17%, а за 1 месяц -20,95%. Это снижение соответствует реакции рынка на новости о рейтингах Star и последующем понижении рейтинга.
Для инвесторов, ищущих более комплексный анализ, InvestingPro предлагает 11 дополнительных советов по Humana, обеспечивая более глубокое понимание финансового здоровья компании и ее положения на рынке.
Эта статья была переведена с помощью искусственного интеллекта. Для получения дополнительной информации, пожалуйста, ознакомьтесь с нашими Условиями использования.