В среду Goldman Sachs пересмотрел свой прогноз по ставкам 30-летней ипотеки, снизив ожидания до 6% на 2024 год и 6,05% на 2025 год. Это пересмотр снижает предыдущий прогноз с 6,5% и 6,1% соответственно. Корректировка последовала за решением Федеральной резервной системы снизить ставки на 50 базисных пунктов 18 сентября, что привело к снижению прогноза доходности 10-летних казначейских облигаций США на конец 2024 года до 3,85% с 4,25%.
Аналитики фирмы предполагают, что пересмотренные прогнозы ипотечных ставок указывают на ограниченные возможности для дальнейшего снижения, поскольку текущая ставка по данным обзора первичного ипотечного рынка Freddie Mac составляет 6,08%. Ожидается, что на ипотечные ставки будет в основном влиять прогнозируемая динамика базовой доходности. Аналитики также ожидают, что постепенное накопление положительных данных по росту и зависимая от данных политика ФРС, в сочетании с ограниченными возможностями для фискальной консолидации, в конечном итоге приведут к переоценке рынком терминальной ставки по федеральным фондам в сторону повышения, что поднимет доходность среднесрочных облигаций.
Несмотря на потенциал роста доходности, сужение спредовых компонентов, включая ипотечный базис и спреды между первичным и вторичным рынками, может компенсировать это увеличение. Goldman Sachs ожидает, что ипотечный базис и спреды между первичным и вторичным рынками сузятся к концу 2024 и 2025 годов. Прогнозируется, что ипотечный базис сузится до 120 базисных пунктов к концу 2024 года и до 111 базисных пунктов к концу 2025 года с текущих 129 базисных пунктов. Ожидается, что спреды между первичным и вторичным рынками сузятся на 10 базисных пунктов до конца этого года и еще на 2 базисных пункта в следующем году.
Фирма также отмечает, что хотя более низкие ипотечные ставки улучшили ее Индекс доступности жилья на 17% с исторических минимумов прошлого октября, индекс все еще примерно на 20% ниже равновесного уровня в 100. По мнению Goldman Sachs, базовые прогнозы по ипотечным ставкам, ценам на жилье и росту доходов указывают на то, что восстановление доступности жилья будет постепенным, если не произойдет значительных улучшений со стороны предложения.
В других недавних новостях, ставка SOFR (Secure Overnight Financing Rate) недавно показала самое большое однодневное увеличение со времен пандемии COVID-19, совпав со значительным ростом объемов SOFR. Этот скачок ставок финансирования сопровождался необычной моделью использования репо-механизма Федеральной резервной системы, что указывает на ужесточение на краткосрочных рынках финансирования. В том же ключе, Morgan Stanley и Wells Fargo проанализировали существенное снижение ставки Федеральной резервной системой на 50 базисных пунктов, прогнозируя дальнейшие снижения, несмотря на здоровую экономику и сильный рынок труда.
Одновременно с этим, эскалация напряженности на Ближнем Востоке вызвала смещение в сторону безопасных активов, с потенциальными последствиями для цен на нефть и стабильности рынка, что отслеживается Tellimer и LPL Financial. Инвесторы также ожидают критически важного отчета о рынке труда после серии более слабых, чем ожидалось, увеличений числа рабочих мест.
В международных событиях, Morgan Stanley ожидает дальнейших снижений ставок Федеральной резервной системой и Европейским центральным банком, при этом ожидая повышения ставки Банком Японии. Фирма также прогнозирует снижение ставок Банком Англии, ссылаясь на сочетание смягчающихся экономических данных и стабильной инфляции.
Аналитика InvestingPro
Чтобы дополнить анализ ипотечных ставок и доступности жилья, рассмотрим некоторые ключевые показатели для SPDR S&P 500 ETF Trust (SPY (NYSE:SPY)), который служит широким индикатором эффективности фондового рынка США.
Согласно данным InvestingPro, SPY продемонстрировал сильную динамику с общей доходностью по цене 34,87% за последний год и в настоящее время торгуется близко к своему 52-недельному максимуму, на уровне 98,83% от этого пика. Эта устойчивая динамика соответствует общему оптимизму рынка, несмотря на опасения по поводу процентных ставок и доступности жилья.
Советы InvestingPro подчеркивают, что SPY повышал дивиденды в течение 14 лет подряд и поддерживал выплаты дивидендов в течение 32 лет подряд, что указывает на стабильность и постоянную доходность для инвесторов. Это может быть особенно привлекательным в контексте потенциально сложного рынка жилья.
Текущая дивидендная доходность ETF составляет 1,23%, что, хотя и скромно, обеспечивает дополнительный поток доходов для инвесторов, которые могут колебаться при выходе на рынок жилья из-за проблем с доступностью.
Стоит отметить, что InvestingPro предлагает 5 дополнительных советов для SPY, предоставляя инвесторам более комплексный анализ для навигации в текущем экономическом ландшафте.
Эта статья была переведена с помощью искусственного интеллекта. Для получения дополнительной информации, пожалуйста, ознакомьтесь с нашими Условиями использования.