В среду ставки финансирования в США испытали значительный рост, о чем свидетельствует Secure Overnight Financing Rate (SOFR), которая показала самое большое однодневное увеличение с начала пандемии COVID-19.
30 сентября SOFR вырос на 12 базисных пунктов, что совпало с существенным ростом объемов SOFR на 450 миллиардов долларов, преимущественно за счет двусторонних сделок. Кроме того, объемы спонсируемого репо показали значительный рост на 158 миллиардов долларов.
Этот скачок ставок финансирования сопровождался необычной схемой использования репо-механизма Федеральной резервной системы. Standing Repo Facility (SRF) ФРС, направленный на добавление ликвидности, был использован в объеме 2,6 миллиарда долларов, что является самым высоким показателем с 2020 года.
С другой стороны, механизм Overnight Reverse Repurchase Agreement (ON RRP), который отводит ликвидность, показал рост на 29 миллиардов долларов, достигнув в общей сложности 465 миллиардов долларов. Это двойное действие по добавлению и отводу репо-ликвидности со стороны ФРС было самым значительным с марта и апреля 2020 года.
Рыночная динамика 30 сентября также показала нарушение репо-коридора, когда ставки Generalized Collateral превысили верхний предел Federal Funds Rate (FFR), достигнув более 518 базисных пунктов и превысив порог в 500 базисных пунктов. Это нарушение указывает на ужесточение на рынках краткосрочного финансирования, что может иметь последствия для ситуации с финансированием в конце года, а также для политики баланса Федеральной резервной системы.
Резкие движения ставок финансирования и связанное с ними увеличение объемов в различных сегментах рынка репо отражают базовые напряжения и корректировки в финансовой системе. Действия ФРС по управлению ликвидностью через свои репо-механизмы внимательно отслеживаются как индикаторы рыночных условий и реализации денежно-кредитной политики.
В других недавних новостях наблюдались значительные изменения в финансовом ландшафте. Федеральная резервная система осуществила существенное снижение ставки на 50 базисных пунктов, что было проанализировано Morgan Stanley и Wells Fargo. Обе фирмы прогнозируют дальнейшее снижение на 25 базисных пунктов, что соответствует собственным прогнозам ФРС. Это действие происходит несмотря на здоровую экономику и сильный рынок труда, указывая на превентивный подход Федеральной резервной системы к потенциальным экономическим рискам.
С другой стороны, эскалация напряженности на Ближнем Востоке вызвала распродажу на рынке, при этом инвесторы тяготеют к безопасным активам. Аналитики Tellimer и LPL Financial внимательно следят за ситуацией, учитывая потенциальное влияние на цены на нефть и возможность дальнейших рыночных потрясений.
Инвесторы также с нетерпением ожидают критически важного отчета о данных рынка труда. Отчет следует за серией более слабых, чем ожидалось, увеличений рабочих мест, и его результаты могут повлиять на решения Федеральной резервной системы в области политики.
В международных событиях Morgan Stanley ожидает дальнейшего снижения ставок Федеральной резервной системой и Европейским центральным банком. В противоположность этому, ожидается, что Банк Японии повысит ставки в январе. Фирма также прогнозирует снижение ставок Банком Англии в ноябре и декабре, ссылаясь на сочетание смягчающихся экономических данных и стабильной инфляции.
Наконец, более крупное, чем ожидалось, снижение федеральной ставки на 50 базисных пунктов Федеральным комитетом по открытым рынкам вызвало вопросы о будущем темпе снижения ставок. Wells Fargo предполагает, что решение о том, выберет ли FOMC еще одно снижение на 50 базисных пунктов или перейдет к более умеренному снижению ставки на 25 базисных пунктов к концу года, может быть близким.
Выводы InvestingPro
По мере того как ставки финансирования и динамика рынка репо продолжают развиваться, стоит рассмотреть более широкий рыночный контекст через призму SPDR S&P 500 ETF Trust (SPY (NYSE:SPY)), который отслеживает индекс S&P 500. Согласно данным InvestingPro, SPY в настоящее время торгуется вблизи своего 52-недельного максимума, с ценой на уровне 98,94% от пика. Это говорит о том, что, несмотря на недавнюю волатильность ставок финансирования, общее настроение рынка остается сильным.
Советы InvestingPro подчеркивают, что SPY поддерживает выплаты дивидендов в течение 32 лет подряд, демонстрируя устойчивость в различных рыночных циклах, включая периоды финансового стресса. Кроме того, SPY показал сильную доходность за последние пять лет, что может предоставить некоторый контекст для инвесторов, ориентирующихся в текущих рыночных условиях.
Текущая дивидендная доходность ETF составляет 1,23%, при этом последняя дата экс-дивиденда - 20 сентября 2024 года. Эта стабильная дивидендная доходность в сочетании с общей доходностью цены с начала года в 20,76% указывает на то, что более широкий рынок оставался устойчивым, несмотря на недавние колебания ставок финансирования.
Для инвесторов, стремящихся к более глубокому пониманию рыночных тенденций и дополнительным выводам, InvestingPro предлагает еще 6 советов, которые могут предоставить ценный контекст текущей рыночной ситуации и ее потенциального влияния на эффективность акций.
Эта статья была переведена с помощью искусственного интеллекта. Для получения дополнительной информации, пожалуйста, ознакомьтесь с нашими Условиями использования.