Во вторник Deutsche Bank пересмотрел свою позицию по New Fortress Energy (NASDAQ:NFE), понизив рейтинг акций с "держать" до "продавать" и значительно снизив целевую цену до 7,60 долларов с предыдущих 21,00 доллара. Понижение рейтинга объясняется ожидаемым размытием акционерного капитала и переоценкой рисков в бизнес-модели компании, которые могут повлиять на ее оценку.
Вчера после закрытия рынка New Fortress Energy сообщила о необходимости обеспечить обязательное обязательство по своим старшим облигациям 2025 года с купоном 6,75% и осуществить продажу обыкновенных или конвертируемых привилегированных акций на сумму 250 миллионов долларов до 7 октября.
Это условие является частью соглашения о приостановке ежеквартальных тестов на соблюдение максимального соотношения долга к общей капитализации. Это подразумевает практически неизбежное размытие обыкновенных акций с возможностью дополнительного размытия, если Ceiba Energy в будущем конвертирует свои привилегированные акции.
Измененные соглашения с кредиторами также включают несколько финансовых ковенантов, которые New Fortress Energy должна соблюдать. К ним относится поддержание минимального баланса ликвидности в размере 50 миллионов долларов на конец каждого месяца и 100 миллионов долларов на конец каждого финансового квартала.
Кроме того, соглашения ограничивают кредит Term Loan A, связанный с FLNG 2, суммой 350 миллионов долларов, что меньше первоначальных 700 миллионов долларов. Компании также запрещено дальнейшее заимствование по Револьверной кредитной линии или кредиту Term Loan A до выполнения этих условий поправки.
New Fortress Energy запрещено объявлять какие-либо будущие дивиденды по обыкновенным акциям. Компания также обязана использовать часть выручки от продажи активов и комиссию за урегулирование в размере от 500 миллионов до 659 миллионов долларов, связанную с прекращением контракта FEMA, для досрочного погашения долга.
Понижение рейтинга и новая целевая цена отражают обновленный взгляд Deutsche Bank на проблемы и финансовые обязательства, с которыми сталкивается New Fortress Energy. Анализ банка указывает на более осторожный прогноз по акциям компании из-за ожидаемого размытия капитала и строгих финансовых ковенантов, наложенных измененными кредитными соглашениями.
Среди других недавних новостей, New Fortress Energy сообщила о показателе EBITDA за второй квартал 2024 года в размере 120 миллионов долларов, что не достигло целевого показателя в 275 миллионов долларов из-за задержек в развертывании актива FLNG 1. Однако теперь компания ожидает, что этот актив будет генерировать 500 миллионов долларов свободного денежного потока в год. Несмотря на первоначальную неудачу, компания прогнозирует положительный прогноз с квартальной прибылью в 275 миллионов долларов на оставшуюся часть года и годовым показателем EBITDA в диапазоне от 1,4 до 1,5 миллиардов долларов.
Были внесены корректировки в кредитные соглашения компании, включая приостановку некоторых финансовых ковенантов и добавление новых. BTIG пересмотрела целевую цену для New Fortress Energy, снизив ее до 15,00 долларов с предыдущих 35,00 долларов, но сохраняет рейтинг "покупать" для акций. Deutsche Bank подтвердил рейтинг "держать" для акций New Fortress Energy с неизменной целевой ценой в 21,00 доллар.
На фоне этих финансовых событий компания возобновила производство на своем активе Fast LNG 1 мощностью 1,4 млн тонн в год после планового технического обслуживания. New Fortress Energy планирует органический рост с минимальными дополнительными капитальными затратами и рассматривает возможность рефинансирования своих облигаций 2025 года. Компания также участвует в тендере на 2,5 гигаватт электроэнергии на бразильском аукционе, что потенциально может увеличить EBITDA на 400 миллионов долларов.
Аналитика InvestingPro
Последние данные от InvestingPro рисуют сложную картину для New Fortress Energy (NFE), что согласуется с понижением рейтинга от Deutsche Bank. Рыночная капитализация компании составляет 1,86 миллиарда долларов, а коэффициент P/E равен 7,62, что указывает на относительно низкую оценку по сравнению с прибылью. Однако это следует рассматривать в контексте нескольких тревожных тенденций.
Советы InvestingPro подчеркивают, что NFE "быстро сжигает денежные средства" и "работает со значительной долговой нагрузкой". Эти факторы, вероятно, способствовали необходимости внесения изменений в соглашения с кредиторами, как описано в статье. Совет о том, что "краткосрочные обязательства превышают ликвидные активы", еще больше подчеркивает финансовое давление на компанию, объясняя строгие требования к ликвидности, наложенные кредиторами.
Динамика акций NFE была неудовлетворительной: данные InvestingPro показывают ошеломляющую общую доходность за год в -71,72%. Это снижение согласуется с советом о том, что "акции показали плохие результаты за последний месяц" и "сильно пострадали за последние шесть месяцев", отражая обеспокоенность инвесторов финансовым здоровьем компании и ее будущими перспективами.
Хотя аналитики прогнозируют, что компания будет прибыльной в этом году, совет InvestingPro, указывающий на то, что "ожидается снижение чистой прибыли в этом году", предполагает осторожность. Этот прогноз в сочетании с ростом выручки на -1,16% за последние двенадцать месяцев рисует картину компании, сталкивающейся со значительными трудностями.
Для инвесторов, ищущих более комплексный анализ, InvestingPro предлагает 12 дополнительных советов по NFE, обеспечивая более глубокое понимание финансового положения компании и ее позиции на рынке.
Эта статья была переведена с помощью искусственного интеллекта. Для получения дополнительной информации, пожалуйста, ознакомьтесь с нашими Условиями использования.