Во вторник UBS начал освещение компании Brembo S.p.A (BRE:IM), присвоив акциям рейтинг "Нейтрально" с целевой ценой 10,10 евро. Фирма представила анализ перспектив компании, отметив, что Brembo специализируется на производстве тормозных систем преимущественно для премиальных и люксовых автомобильных сегментов.
Финансовая компания прогнозирует, что Brembo превзойдет средние показатели производства легковых автомобилей с 2024 по 2027 финансовый год, оценивая средний годовой рост примерно на 4-5 процентных пунктов. Ожидается, что этот рост будет обусловлен расширением производственных мощностей компании и внедрением новых продуктов, что приведет к среднегодовому темпу роста (CAGR) выручки около 7%.
UBS прогнозирует, что операционная маржа прибыли (OPM) Brembo будет постепенно увеличиваться, достигнув примерно 11,5% к 2027 финансовому году по сравнению с ожидаемыми 11% в 2024 финансовом году. В соответствии с этими ожиданиями, прибыль на акцию (EPS) должна расти примерно на 10% в год. Однако оценки UBS на 5-10% ниже консенсуса, что объясняется более низкими ожиданиями роста выручки и прибыльности.
Фирма также ожидает, что предстоящие сезоны отчетности могут привести к снижению прогнозов по объемам в отрасли, что может привести к потенциальному снижению EPS на 2025 финансовый год до 15%, предполагая, что выручка останется на уровне прошлого года по сравнению с консенсус-прогнозом в 6%. UBS предполагает, что эти потенциальные риски требуют осторожного подхода к акциям.
Кроме того, UBS отмечает значительную зависимость Brembo от немецких премиальных производителей оригинального оборудования (OEM), на которых, по оценкам UBS, приходится не менее 20% выручки компании. Эти производители в настоящее время испытывают двузначное снижение объемов на китайском рынке.
UBS предполагает, что не будет удивительным, если руководство Brembo пересмотрит свой текущий прогноз на 2024 финансовый год в сторону понижения во время отчетности за третий квартал.
Эта статья была переведена с помощью искусственного интеллекта. Для получения дополнительной информации, пожалуйста, ознакомьтесь с нашими Условиями использования.