Во вторник Goldman Sachs пересмотрел свою позицию по Kering SA (KER:FP) (OTC: PPRUY), понизив рейтинг акций с "Нейтрально" до "Продавать", сохранив при этом целевую цену на уровне 235,00 евро. Инвестиционный банк обосновал это решение опасениями по поводу снижения прозрачности прибыли по сравнению с конкурентами, а также потенциальными операционными проблемами основного бренда люксовой группы - Gucci.
Gucci, на долю которого приходится 64% EBIT Kering по прогнозу на 2024 финансовый год, в настоящее время проходит через стратегию трансформации. Goldman Sachs отметил, что инвестиции, необходимые для возобновления роста Gucci, такие как новый контент, привлечение клиентов и мероприятия по взаимодействию, могут привести к повышенному риску операционного делевериджа.
Несмотря на то, что акции Kering показывают результаты хуже, чем у конкурентов, с падением на 28% с начала года по сравнению с индексом GSSBLUXG, Goldman Sachs видит дальнейший риск для среднесрочной операционной прибыльности Kering. Прогнозы банка по EBIT на 2025 и 2026 финансовые годы на 11% и 10% ниже консенсуса Visible Alpha соответственно.
В отчете также отмечается, что акции Kering торгуются с премией, в настоящее время с коэффициентом P/E 20 по оценке на 2025 год, что на 18% выше среднего показателя P/E за 10 лет, равного 17, исключая период COVID. Такая оценка предполагает осторожный взгляд на акции, учитывая более широкий сектор товаров роскоши и рыночные вызовы.
В других недавних новостях Kering SA находится под пристальным вниманием из-за ожидаемых проблем на рынке роскоши. Jefferies скорректировал целевую цену для Kering SA, ссылаясь на опасения по поводу ослабления рынка в Китае и его влияния на сектор роскоши. Фирма также снизила прогнозы по прибыли для Kering, ожидая трудностей из-за текущих рыночных условий.
Между тем, Barclays, RBC Capital и UBS понизили рейтинг акций Kering SA. Понижение рейтинга Barclays было основано на более резком снижении продаж Gucci в Китае по сравнению с конкурентами. Понижение рейтинга RBC Capital отражает опасения по поводу смягчения рынка товаров роскоши, особенно затрагивающего Gucci, при этом их оценки прибыли на акцию для Kering на 2025 финансовый год на 7% ниже консенсуса.
Наконец, UBS понизил рейтинг акций Kering SA, пересмотрев прогнозы по прибыли на акцию в сторону понижения из-за времени и затрат, связанных с реализацией новой стратегии Gucci, а также влияния замедления тенденций в секторе на бренды Kering. Это недавние события, подчеркивающие проблемы, с которыми сталкивается Kering при репозиционировании Gucci и других своих брендов.
Аналитика InvestingPro
Недавние данные InvestingPro предоставляют дополнительный контекст к понижению рейтинга Kering SA от Goldman Sachs. Рост выручки компании был отрицательным, с падением на 10,25% за последние двенадцать месяцев по состоянию на 2 квартал 2024 года. Это согласуется с опасениями Goldman относительно показателей Gucci, поскольку бренд является значительным источником доходов Kering.
Несмотря на эти проблемы, Kering сохраняет впечатляющую валовую маржу в 75,37%, демонстрируя способность компании устанавливать премиальные цены на рынке роскоши. Эта сильная сторона отражена в совете InvestingPro, подчеркивающем "впечатляющую валовую прибыльность" компании.
Инвесторам следует отметить, что Kering выплачивает значительные дивиденды, с текущей доходностью 5,66%. Совет InvestingPro также указывает, что компания "поддерживает выплату дивидендов в течение 33 лет подряд", что может предоставить некоторое утешение акционерам в этот период неопределенности.
Для тех, кто ищет более комплексный анализ, InvestingPro предлагает 7 дополнительных советов по Kering SA, обеспечивая более глубокое понимание финансового здоровья компании и ее положения на рынке.
Эта статья была переведена с помощью искусственного интеллекта. Для получения дополнительной информации, пожалуйста, ознакомьтесь с нашими Условиями использования.