В понедельник UBS подтвердил рейтинг "Продавать" для акций Volkswagen (ETR:VOWG) AG (VOW:GR) (OTC: VWAGY), сохранив целевую цену на уровне 84,00 евро. Подтверждение рейтинга последовало за недавним объявлением Volkswagen в пятницу о пересмотре финансовых прогнозов на 2024 финансовый год в сторону понижения.
Немецкий автопроизводитель теперь ожидает операционную прибыль (OP) около 18 млрд евро, что ниже консенсус-прогноза около 21 млрд евро. Кроме того, ожидается, что маржа операционной прибыли составит около 5,6% по сравнению с предыдущим консенсусом в 6,5%.
Компания пересмотрела прогноз по объемам производства до снижения на 2,6% в годовом исчислении, что значительно отличается от ее более раннего прогноза роста до 3%. Ожидается, что выручка будет немного ниже прошлогоднего уровня, что корректирует более ранний прогноз роста на 0-5%.
Эти изменения объясняются развитием событий в различных сегментах, включая легковые автомобили VW, легкие коммерческие автомобили (LCV), компоненты, а также более низким результатом подразделения финансовых услуг, который теперь ожидается на уровне 3,2 млрд евро вместо 4,0 млрд евро.
Volkswagen также указал, что планируемая реструктуризация его немецких операций не включена в этот пересмотренный прогноз. Компания предупредила, что более слабая макроэкономическая среда может привести к дополнительным рискам, особенно для Brand Group Core.
Обновленный прогноз на 2024 финансовый год представляет собой снижение примерно на 15% от последних консенсус-оценок, что обусловлено более слабой базовой тенденцией бизнеса, которую, по мнению UBS, следует также учитывать при прогнозировании на 2025 год.
В контексте более широкого автомобильного рынка UBS предполагает, что пересмотр прогноза Volkswagen в сторону понижения следует рассматривать в свете аналогичных предупреждений от конкурентов BMW и Mercedes-Benz Group (MBG), особенно в отношении потенциала более резкого спада на китайском рынке.
Финансовые показатели Volkswagen, особенно в Китае, в основном учитываются ниже строки операционной прибыли, за исключением Porsche, который является доходом по методу долевого участия.
Наконец, прогноз Volkswagen по свободному денежному потоку (FCF) также был скорректирован. Теперь компания ожидает около 2,0 млрд евро, включая отток средств на слияния и поглощения, что ниже ранее прогнозируемого диапазона от 2,5 до 4,5 млрд евро.
Этот последний обновленный финансовый прогноз от Volkswagen отражает более осторожную позицию в условиях меняющейся рыночной конъюнктуры и внутренних вызовов.
Эта статья была переведена с помощью искусственного интеллекта. Для получения дополнительной информации, пожалуйста, ознакомьтесь с нашими Условиями использования.