HSBC скорректировал целевую цену акций Vipshop Holdings (NYSE:VIPS), ведущего онлайн-ритейлера со скидками, на фоне ожиданий продолжающегося спада потребительского спроса. Целевая цена была снижена до 14,20 долларов с предыдущих 14,60 долларов, при этом рейтинг "держать" для акций остался без изменений.
Пересмотр произошел в связи с тем, что HSBC занял более осторожную позицию в отношении краткосрочных перспектив Vipshop. Аналитик отметил высокую базу для сравнения с предыдущим годом и прогнозирует, что слабые потребительские настроения, вероятно, сохранятся, негативно влияя на спрос. В результате ожидается снижение выручки примерно на 10% в годовом исчислении во второй половине 2024 года, в основном из-за уменьшения числа клиентов, а не среднего дохода на пользователя (ARPU), который может быть несколько смягчен вкладом членства SVIP.
Фирма ожидает, что сегмент одежды продемонстрирует большую устойчивость по сравнению с категориями, не связанными с одеждой. Однако более широкие экономические проблемы потенциально могут привести к отрицательному росту продаж одежды во второй половине 2024 года. Хотя регуляторные меры, направленные на стимулирование экономики, действуют, их влияние, как ожидается, будет постепенным, а конкурентная среда, хотя и остается напряженной, не показывает признаков дальнейшего обострения.
В свете этих факторов HSBC пересмотрел свои прогнозы по выручке в сторону понижения на 1-2% на 2024-2026 годы. Следовательно, теперь ожидается, что выручка за 2024 год снизится на 6% в годовом исчислении. Оценки прибыли также были снижены на 2-3%. Небольшое снижение целевой цены, основанной на дисконтированных денежных потоках (DCF), отражает эти корректировки.
Несмотря на пересмотр в сторону понижения, было отмечено обязательство Vipshop по обеспечению доходности акционеров, с ожидаемой доходностью около 12% за счет комбинации обратного выкупа акций, составляющего около 8%, и дивидендов около 3%. Считается, что такой подход обеспечивает поддержку оценки компании. При текущей торговле акций с коэффициентом цена/прибыль (P/E) в 6 раз к прогнозируемой прибыли на 2024 год, HSBC считает оценку справедливой и поэтому сохранил рейтинг "держать" для акций.
В других недавних новостях, Vipshop Holdings сообщила о снижении общей выручки на 3,6% в годовом исчислении за второй квартал 2024 года, составившей 26,9 млрд долларов. Скорректированная чистая прибыль компании составила 2,2 млрд юаней, что отражает маржу в 8,1%. Прогноз компании на третий квартал указывает на дальнейшее снижение выручки на 5-10% в годовом исчислении. Несмотря на эти трудности, Vipshop объявила о программе обратного выкупа акций на сумму 1 млрд долларов.
Кроме того, JPMorgan подтвердил рейтинг "выше рынка" для Vipshop, подчеркнув оценку компании в 5 раз к прогнозируемой прибыли на акцию в 2025 году, в то время как CLSA понизил рейтинг акций с "лучше рынка" до "держать". Vipshop также объявила о смене руководства: Майк Ли сменил Тао Фэна на посту главного технологического директора.
Выводы InvestingPro
Поскольку HSBC пересматривает свой прогноз по Vipshop Holdings, стоит отметить некоторые ключевые финансовые показатели и аналитические выводы от InvestingPro. С рыночной капитализацией около 7,11 млрд долларов и привлекательным коэффициентом P/E 5,96, Vipshop торгуется с низким мультипликатором прибыли, что указывает на потенциально недооцененные акции в краткосрочной перспективе. Коэффициент PEG компании, который составляет 0,41, дополнительно предполагает, что акции могут быть недооценены на основе темпов роста прибыли.
Советы InvestingPro подчеркивают, что у Vipshop больше денежных средств, чем долгов, что обеспечивает прочную финансовую подушку и может привлечь инвесторов, ищущих стабильность. Кроме того, хотя некоторые аналитики пересмотрели прогнозы по прибыли в сторону понижения на предстоящий период, важно учитывать, что Vipshop не только является видным игроком в индустрии розничной торговли широкого профиля, но и, как ожидается, останется прибыльной в этом году, будучи прибыльной за последние двенадцать месяцев.
Для инвесторов, ищущих более комплексный анализ, доступны дополнительные советы InvestingPro на https://ru.investing.com/pro/VIPS, предлагающие более глубокое понимание финансового здоровья и рыночной позиции Vipshop.
Эта статья была переведена с помощью искусственного интеллекта. Для получения дополнительной информации, пожалуйста, ознакомьтесь с нашими Условиями использования.