Во вторник JPMorgan понизил рейтинг Miniso (NYSE:MNSO) с "выше рынка" до "нейтрально", значительно снизив целевую цену до 15,00$ с предыдущих 27,00$. Корректировка последовала за неожиданным решением Miniso приобрести 29,4% акций Yonghui Superstores, что, по мнению аналитиков, негативно удивило рынок. Несмотря на реакцию рынка, когда акции Miniso упали на 24% в день объявления, JPMorgan сохраняет позитивный взгляд на основной бизнес Miniso, который фокусируется на интеллектуальной собственности, зарубежной экспансии и возможностях реализации.
Понижение рейтинга является реакцией на опасения относительно стратегического соответствия между глобальной бизнес-моделью Miniso, основанной на интеллектуальной собственности, и отечественной сетью продуктовых магазинов, в которую компания намерена инвестировать. Аналитики JPMorgan выразили скептицизм относительно возможности значительного операционного взаимодействия между двумя организациями. Кроме того, фирма отметила проблемы со снижением прозрачности и доверия к философии управления и корпоративному управлению Miniso, которые, по их мнению, не поддерживают долгосрочную инвестиционную позицию.
Новая целевая цена JPMorgan подразумевает коэффициент цена/прибыль 10x на 2025 год и предполагает потенциал роста 9-15%. Однако они предупреждают, что хотя некоторые инвесторы могут рассмотреть возможность покупки акций на текущих уровнях для краткосрочной прибыли, неопределенность относительно направления развития компании и управления может отпугнуть долгосрочных инвесторов. Снижение целевой цены Miniso на 44% до 15,00$ отражает несколько факторов, включая увеличение средневзвешенной стоимости капитала (WACC) на 22% с 13,9% до 17,4%, снижение затрат на финансирование сделки на 11% и уменьшение на 11% для учета ожидаемого замедления роста основного бизнеса Miniso с 2025 по 2030 год из-за распыления внутренних финансовых и управленческих ресурсов, связанных со сделкой.
В других недавних новостях, Miniso Group Holding Limited объявила о планах приобрести 29,4% акций Yonghui Superstores, став таким образом крупнейшим акционером. Этот шаг является частью недавних стратегических разработок Miniso, которые привлекли внимание финансовых аналитиков. BofA Securities и Jefferies понизили рейтинг акций Miniso из-за опасений по поводу приобретения и потенциальных рисков, которые оно может представлять.
BofA Securities изменила рейтинг с "покупать" на "ниже рынка", а Jefferies понизила с "покупать" до "держать". Обе фирмы указывают на неопределенности и потенциальные риски, связанные с приобретением, ставя под сомнение синергию между моделью ценной розничной торговли Miniso и ориентацией Yonghui на продукты питания и напитки. Несмотря на эти опасения, генеральный директор Miniso Гофу Е остается уверенным в потенциале роста сделки, ожидая совместного использования ресурсов и повышения экономии за счет масштаба. Ожидается, что приобретение будет завершено в первой половине 2025 года, после получения одобрения регулирующих органов.
Выводы InvestingPro
На фоне недавнего понижения рейтинга JPMorgan, Miniso (NYSE:MNSO) демонстрирует некоторые финансовые сильные стороны и проблемы, которые инвесторам следует учитывать. Данные InvestingPro показывают, что рыночная капитализация компании составляет примерно 4,17 млрд $, а коэффициент P/E равен 13,34. Этот показатель оценки свидетельствует об определенном уровне доверия инвесторов к способности компании генерировать прибыль относительно текущей цены акций. Кроме того, Miniso продемонстрировала устойчивый рост выручки за последние двенадцать месяцев по состоянию на 2 квартал 2024 года, с впечатляющим увеличением на 39,43%, что свидетельствует о сильных показателях продаж.
Несмотря на недавнюю волатильность цен на акции, с общей доходностью за неделю -10,33% и за три месяца -29,91%, финансовые показатели Miniso свидетельствуют о том, что компания была прибыльной за последний год. Это дополнительно подтверждается заметной валовой прибылью в 41,18%, что указывает на эффективное управление затратами по отношению к продажам. Более того, дивидендная доходность компании составляет 3,85%, причем Miniso повышала дивиденды четыре года подряд — это совет InvestingPro, который может привлечь инвесторов, ориентированных на доход.
Для тех, кто рассматривает будущие перспективы Miniso, стоит отметить, что у компании больше денежных средств, чем долгов на балансе, и денежные потоки могут достаточно покрывать процентные платежи, что говорит о ее финансовой стабильности. Более того, Miniso признана ведущим игроком в индустрии широкопрофильной розничной торговли, что может быть ключевым фактором ее устойчивости и потенциала роста. Для инвесторов, ищущих более глубокий анализ и дополнительную информацию, InvestingPro предлагает дополнительные советы по Miniso, доступные по адресу: https://ru.investing.com/pro/MNSO
Эта статья была переведена с помощью искусственного интеллекта. Для получения дополнительной информации, пожалуйста, ознакомьтесь с нашими Условиями использования.