В понедельник Citi повысил рейтинг акций Icade (ICAD:FP) (OTC: CDMGF), французской инвестиционной компании в сфере недвижимости, с "Продавать" до "Покупать", скорректировав ценовой ориентир до EUR40,50 с предыдущего EUR22,80. Данное изменение указывает на возможность значительного роста акций, а также на ожидаемую высокую дивидендную доходность в размере около 20%.
Повышение прогноза основано на сочетании факторов, включая достижение впадины в пересмотренных оценках, ожидаемое возвращение к циклическому росту и увеличение дивидендов. Ожидаемые дивиденды включают поступления от продажи портфеля недвижимости Icade в сфере здравоохранения, который, по прогнозам, вернет инвесторам более 50 % от текущей цены акций в виде денежных средств в течение следующих трех лет.
Согласно анализу Citi, скорректированная целевая цена отражает "чистую" стоимость инвестиций в размере около 12 евро за акцию. Такая оценка эквивалентна примерно четырехкратному коэффициенту отношения цены к прибыли (PE), что значительно ниже примерно 15-кратного PE, наблюдавшегося в период с 2014 по 2019 год.
Кроме того, цель предполагает дисконт к стоимости чистых активов (NAV) в размере -79% по сравнению с примерно -16% в период с 2014 по 2019 год, основанный на прогнозах на 2026 год без учета сегмента здравоохранения.
Текущая рыночная цена акций Icade свидетельствует об опасениях инвесторов относительно завершения сделки по здравоохранению и того, сохранит ли компания полученные от нее денежные средства. Однако Citi отмечает потенциал повышения активности рынка по мере снижения процентных ставок и недавнее обязательство Icade выплатить дивиденды за 2023 финансовый год.
Citi также отмечает, что сохранение денежных средств может принести пользу Icade, улучшив показатели задолженности и обеспечив более сильный баланс для поддержки будущих стратегий роста в ожидаемом повышательном цикле в сфере недвижимости, начиная с 2026 года.
Эта статья была переведена с помощью искусственного интеллекта. Для получения дополнительной информации, пожалуйста, ознакомьтесь с нашими Условиями использования.