В четверг ICICI Securities скорректировала свою позицию по Nuvoco Vistas Corp Ltd (NUVOCO:IN), понизив рейтинг акций с "Покупать" до "Держать" и снизив целевую цену до 369,00 рупий с 422,00 рупий. Это решение последовало за недавними результатами Nuvoco, где компания продемонстрировала значительное увеличение объема на 17% в годовом исчислении, но также испытала заметное снижение как реализации, так и EBITDA.
Рост объема для Nuvoco сравнивался с низкой базой прошлого года, когда в третьем квартале 2024 финансового года наблюдалось падение объема на 11%. Несмотря на увеличение объема, реализация компании упала на 4,7% по сравнению с предыдущим кварталом и на 15% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Это снижение реализации способствовало падению EBITDA на 37% в годовом исчислении, что также оказалось на 8% ниже ожиданий ICICI Securities.
ICICI Securities скорректировала свои прогнозы EBITDA для Nuvoco, снизив оценки на 5% на 2025 финансовый год и на 10% на 2026 финансовый год. Фирма приводит несколько причин для понижения рейтинга, включая влияние недавнего приобретения Nuvoco компании Vadraj Cement в Гуджарате.
Аналитики ICICI Securities полагают, что это приобретение создает новые проблемы для Nuvoco, такие как поддержание высокого коэффициента чистого долга, который, как ожидается, превысит 2,5. Они также отмечают, что ощутимые выгоды от приобретения не ожидаются до 2028 финансового года, при этом отток денежных средств начнется в 2026 финансовом году.
Аналитики выражают обеспокоенность по поводу выхода Nuvoco на рынок Западной Индии через это приобретение. Они отмечают, что Западная Индия является относительно новым рынком для Nuvoco, со значительной долей нетрейдовых операций, что потенциально может привести к более низкой прибыльности в первые годы работы.
В свете этих наблюдений ICICI Securities сохраняет оценку Nuvoco на уровне 9-кратного прогнозируемого EV/EBITDA на 2026 финансовый год, хотя целевая цена была пересмотрена в сторону понижения. Понижение рейтинга до "Держать" отражает осторожный взгляд фирмы на краткосрочные финансовые показатели и стратегические шаги Nuvoco.
Эта статья была переведена с помощью искусственного интеллекта. Для получения дополнительной информации, пожалуйста, ознакомьтесь с нашими Условиями использования.