В понедельник Morgan Stanley понизил рейтинг акций Thai Oil (TOP:TB) (OTC: TOIPY) с "выше рынка" до "на уровне рынка" и значительно снизил целевую цену до 30,00 THB с предыдущих 62,00 THB. Корректировка связана с опасениями относительно потенциальных неудач и рисков реализации текущего проекта компании.
Согласно данным InvestingPro, акции торгуются с коэффициентом P/E 7,65x и имеют значительную дивидендную доходность 7,03%, выплачивая дивиденды на протяжении 20 лет подряд.
Фирма подчеркнула, что проект Thai Oil может столкнуться со значительными задержками и операционными проблемами, если возникнет необходимость заменить существующий консорциум подрядчиков, состоящий из Samsung E&A и Saipem. Эта замена может потребовать значительного увеличения рабочей силы примерно на 18 000 человек.
Morgan Stanley отметил, что из-за инфляции издержек рентабельность инвестированного капитала (ROCE) Thai Oil может упасть ниже 7% после налогообложения при среднециклических маржах после 2028 года. Несмотря на эти проблемы, фирма считает, что цена акций уже учитывает прогнозируемую прибыль на акцию (EPS) в размере 3,8 THB на 2025 год и 4,9 THB на 2026 год, с долгосрочным коэффициентом P/E 8-10x, что соответствует оценкам аналогов.
За последние три месяца на фоне сообщений о задержках проекта рыночная капитализация Thai Oil уменьшилась на 1,3 млрд долларов США, при этом акции упали на 41,17% всего за последнюю неделю. Это снижение примерно эквивалентно инфляции затрат на проект, исключая потенциальные 0,5 млрд долларов США штрафных выплат, которые могут быть наложены на подрядчиков.
Анализ Morgan Stanley указывает на осторожный прогноз для акций Thai Oil, учитывая различные факторы, которые могут повлиять на финансовые показатели компании в ближайшие годы.
Анализ InvestingPro предполагает, что акции могут быть недооценены, торгуясь всего в 0,37x балансовой стоимости. Подписчики могут получить доступ к 12 дополнительным ProTips и комплексным финансовым показателям для принятия более обоснованных инвестиционных решений.
Эта статья была переведена с помощью искусственного интеллекта. Для получения дополнительной информации, пожалуйста, ознакомьтесь с нашими Условиями использования.