В воскресенье Goldman Sachs пересмотрел свою позицию по TeamViewer (TMV:GR) (OTC: TMVWY), понизив рейтинг акций с "Покупать" до "Нейтрально" и снизив целевую цену до 12,00€ с предыдущих 17,00€. Пересмотр последовал за объявлением TeamViewer 10 декабря о планируемом приобретении компании 1E, что повлияло на стратегию возврата капитала компании. По оценкам инвестиционного банка, влияние приобретения на прибыль на акцию (EPS) TeamViewer оценивается как скорректированное увеличение на 1%-14% в 2027-2028 годах.
Предыдущий рейтинг "Покупать" от Goldman Sachs был основан на потенциале роста TeamViewer и сильной генерации денежных средств, что могло привести к обратному выкупу акций и привлекательной доходности капитала. Хотя фирма по-прежнему видит потенциал для улучшения роста, она выражает обеспокоенность влиянием на доходность акционеров из-за смещения фокуса компании в сторону слияний и поглощений (M&A) вместо обратного выкупа акций.
Акции TeamViewer испытали значительное обесценивание, примерно на 25% после результатов третьего квартала 2024 года, и в настоящее время торгуются на уровне, который Goldman Sachs считает минимальными мультипликаторами. Банк предполагает, что пока не появятся конкретные доказательства ускоренного роста, рынок, вероятно, останется осторожным, балансируя между потенциальными выгодами от M&A и перспективой более ограниченной доходности капитала.
Пересмотренная целевая цена в 12€ отражает взгляд Goldman Sachs на неопределенности, окружающие перспективы возврата капитала TeamViewer, особенно учитывая открытость руководства к изучению альтернативных стратегий распределения капитала. Новая оценка подразумевает менее привлекательный потенциал роста по сравнению с другими акциями, охватываемыми инвестиционным банком, что привело к понижению рейтинга до "Нейтрально".
Эта статья была переведена с помощью искусственного интеллекта. Для получения дополнительной информации, пожалуйста, ознакомьтесь с нашими Условиями использования.