В среду JPMorgan повысил целевую цену акций Saipem (SPM:IM) (OTC: SAPMF) до 3,40 евро с предыдущих 3,20 евро, сохранив рейтинг "выше рынка" для этих акций.
Компания отметила, что Saipem последовательно превосходил прогнозы и получал значительные заказы в течение последних двух лет, со средним соотношением новых заказов к выручке примерно 1,5 раза за последние 24 месяца. Эти сильные показатели привели к повышению среднесрочных ожиданий и устойчивому прогнозу выручки, распространяющемуся за пределы 2027 года.
Позитивный прогноз подкрепляется высоким спросом и ограниченными мощностями на офшорном рынке, который также характеризуется высокими барьерами для входа. Эти факторы способствуют как увеличению объема заказов, так и росту маржи благодаря базовым эффектам и изменению структуры заказов. JPMorgan ожидает, что Saipem продолжит фокусироваться на качестве прибыли и дисциплине в отношении контрактов.
Компания также прогнозирует примерно 20% совокупный среднегодовой темп роста (CAGR) EBITDA Saipem с 2023 по 2027 финансовый год, что, как ожидается, приведет к сильной генерации свободного денежного потока (FCF). При прогнозируемом уровне долговой нагрузки на конец 2024 года всего 0,05, баланс считается восстановленным, что дает руководству возможность вернуть значительные средства акционерам. По оценкам, 30-40% FCF после учета лизинговых платежей будет распределено в 2024-2027 годах.
Saipem является главным выбором JPMorgan в секторе нефтесервисных услуг (OFS). Несмотря на впечатляющие показатели акций в этом году, выросших примерно на 75% с начала года, они все еще считаются торгующимися по привлекательной оценке - всего 2,7 раза прогнозируемого соотношения стоимости предприятия к EBITDA (EV/EBITDA) на 2025 финансовый год. Компания рассматривает любые позитивные события или разрешение ситуации с проектами Saipem Courseulles-sur-Mer и совместным предприятием Thai Oil как потенциальные возможности для покупки акций инвесторами.
Эта статья была переведена с помощью искусственного интеллекта. Для получения дополнительной информации, пожалуйста, ознакомьтесь с нашими Условиями использования.