В среду UBS обновил свой финансовый прогноз для Aroundtown SA (AT1:GR) (OTC: AANNF), повысив целевую цену до 3,30€ с предыдущих 2,00€, сохранив при этом нейтральный рейтинг акций.
Фирма признала умелое управление компанией недавним циклом процентных ставок, который изначально вызывал опасения из-за высокого финансового левериджа Aroundtown и значительной доли офисных помещений. Эти факторы были особенно проблематичны в условиях роста ставок и перехода к работе из дома (WFH).
Аналитик отметил, что, несмотря на пик доходности облигаций в 11,3%, с тех пор она снизилась на 750 базисных пунктов, поскольку рынки капитала стали более доступными для Aroundtown, что указывает на снижение риска для баланса.
Это происходит даже несмотря на то, что акции компании продолжают оставаться одними из наиболее подверженных короткой продаже в европейском секторе недвижимости. Теперь внимание переключается на риск дивидендов: компания сообщает о коэффициенте кредитного плеча (LTV) в 44% и EPRA LTV в 61%, что может ограничить потенциал роста.
Aroundtown сталкивается с проблемой рефинансирования примерно 14,4 млрд € долга в течение следующих четырех лет по ставкам, превышающим текущую стоимость в 2,0%, включая повышение ставок по части бессрочных облигаций на сумму 4,5 млрд €.
UBS прогнозирует, что выплата дивидендов может возобновиться с 2026 финансового года, ожидая, что дивидендная доходность достигнет около 5% к 2029 финансовому году. Этот прогноз основан на чистой приведенной стоимости (NPV) и, как ожидается, будет соответствовать среднему показателю по сектору с учетом новой целевой цены в 3,3€. Прогноз фирмы также отражает сильную динамику цены акций Aroundtown с начала года, с общей доходностью акционеров (TSR) в 26,1%.
Подтвержденный нейтральный рейтинг UBS предполагает сбалансированный взгляд на потенциал акций, учитывая как устойчивые показатели компании, так и финансовые проблемы, с которыми она может столкнуться в ближайшем будущем.
Эта статья была переведена с помощью искусственного интеллекта. Для получения дополнительной информации, пожалуйста, ознакомьтесь с нашими Условиями использования.