Во вторник Barclays подтвердил рейтинг Overweight для Honeywell (NASDAQ:HON) International (NASDAQ:HON) с целевой ценой 229,00 долларов США. Анализ фирмы последовал за недавними новостями о том, что Elliott Management подтвердил приобретение доли в Honeywell стоимостью 5 миллиардов долларов. Оценка Barclays основана на расчетах суммы частей (SoTP), предполагающих среднюю цену акции в 251 доллар, при этом SoTP на основе свободного денежного потока (FCF) составляет 267 долларов.
Инвестиция Elliott Management рассматривается Barclays как неудивительный шаг, учитывая сложный портфель Honeywell и умеренный рост прибыли. Банк ранее указывал в отчете после третьего квартала, что статус-кво Honeywell, вероятно, изменится к 2025 году. Кроме того, Honeywell был определен как высокорисковая цель для активистского вмешательства, аналогично Johnson Controls International, где Elliott также имеет долю, и Fortive, которая недавно объявила о значительных изменениях в руководстве и структуре.
Негативное отношение инвесторов к Honeywell отразилось в серии недавних понижений рейтингов со стороны продавцов и отставании от рынка с начала года. Barclays отмечает, что акции Johnson Controls International выросли на 25% после первоначальных сообщений о вовлечении Elliott, превзойдя рост S&P 500 на 13% за тот же период.
Barclays согласен с рекомендацией Elliott о том, что Honeywell следует рассмотреть возможность выделения своего аэрокосмического сегмента для устранения текущего дисконта к SoTP. Письмо Elliott описывает подход к SoTP на основе EBITDA - CapEx на 2027 год, что соответствует предпочтению Barclays SoTP на основе FCF. Базовый и оптимистичный сценарии SoTP Elliott предполагают цены акций в 321 и 374 доллара соответственно, если Honeywell разделится на две публичные компании: Aerospace и Automation.
В заметке Street Insider упоминается Дон Билсон из Gordon Haskett, который 8 октября предположил, что на Honeywell может быть оказано давление со стороны активиста с целью реструктуризации. Эти предположения совпали с сообщением Wall Street Journal в тот же день о планах Honeywell по выделению бизнесов.
В других недавних новостях, Honeywell International Inc. сообщила о смешанных результатах за третий квартал, с ростом скорректированной прибыли на акцию (EPS) на 8% по сравнению с прошлым годом, достигнув 2,58 доллара, несмотря на то, что продажи не достигли цели из-за задержек проектов и сбоев в цепочке поставок. Аэрокосмический сегмент компании сохранил сильные показатели, отметив девятый квартал подряд двузначного роста. Однако Honeywell пересмотрела свой прогноз по прибыли на весь 2024 год и прогноз органического роста, после того как Goldman Sachs подтвердил рейтинг Buy для Honeywell с целевой ценой 227,00 долларов.
В другой новости, Elliott Investment Management L.P. предложил разделить Honeywell на две отдельные компании, Honeywell Aerospace и Honeywell Automation, с целью повышения акционерной стоимости. Между тем, Wolfe Research понизил рейтинг акций Honeywell с Outperform до Peer Perform из-за операционных проблем и менее оптимистичного прогноза.
Что касается организационных изменений, финансовый директор Honeywell Грег Льюис переходит на должность старшего вице-президента Honeywell Accelerator, а Майк Степняк займет пост финансового директора в феврале 2025 года. Компания завершила четыре приобретения в 2024 году на общую сумму более 9 миллиардов долларов и планирует выделить свое подразделение передовых материалов.
Аналитика InvestingPro
Недавние данные от InvestingPro добавляют глубины к анализу текущей позиции и потенциала Honeywell International. Рыночная капитализация компании составляет 151,98 миллиарда долларов, отражая ее значительное присутствие в индустрии промышленных конгломератов. Коэффициент P/E Honeywell, равный 26,1 (с поправкой на последние двенадцать месяцев по состоянию на третий квартал 2024 года), предполагает, что инвесторы готовы платить премию за ее прибыль, что согласуется с рейтингом Overweight от Barclays и интересом со стороны Elliott Management.
Советы InvestingPro подчеркивают сильную дивидендную историю Honeywell, которая повышала дивиденды в течение 14 лет подряд и поддерживала выплаты в течение 40 лет. Эта последовательная дивидендная политика может быть привлекательной для инвесторов, ориентированных на стоимость, и может учитываться в стратегии Elliott по раскрытию акционерной стоимости. Кроме того, ликвидные активы компании, превышающие краткосрочные обязательства, и ее работа с умеренным уровнем долга обеспечивают финансовую гибкость, которая может быть решающей в любых потенциальных усилиях по реструктуризации, предложенных Elliott Management.
Недавняя значительная доходность в 15,08% за последние три месяца, о которой сообщает InvestingPro, поддерживает позитивные настроения вокруг акций после вовлечения Elliott. Эта динамика перекликается с тенденцией, наблюдаемой у Johnson Controls International после участия Elliott, как упоминалось в статье.
Для читателей, заинтересованных в более комплексном анализе, InvestingPro предлагает 13 дополнительных советов по Honeywell, обеспечивая более глубокое понимание финансового здоровья компании и ее позиции на рынке.
Эта статья была переведена с помощью искусственного интеллекта. Для получения дополнительной информации, пожалуйста, ознакомьтесь с нашими Условиями использования.