На прошлой неделе EUR/USD пробила несколько уровней поддержки. Очевидно, что «бычий» импульс исчерпан. Пара пересекла нижнюю границу канала восходящего тренда и 200-дневную скользящую среднюю сверху вниз, что указывает на окончание среднесрочного восходящего тренда. Несмотря на ослабление понижательного давления в последние дни, риск понижения большинства кроссов EUR остается высоким – рынки гадают, как именно будет изменена программа количественного смягчения ЕЦБ. Ниже по графику ближайшая поддержка расположена на уровнях 1,0848 и 1,0809 (минимум 5 августа и 20 июля, соответственно), но пока пороговый уровень 1,10 держится.
После относительного затишья для швейцарского франка EUR/CHF в пятницу достигла уровня 1,0758, что заставило ШНБ понервничать. Теперь вопрос в том, что ШНБ может сделать, чтобы предотвратить дальнейшее укрепление CHF по отношению к евро. На протяжении последних месяцев баланс швейцарского центробанка продолжает неуклонно расти благодаря Томасу Йордану, который попытался, насколько это возможно, защитить швейцарскую экономику. Вряд ли центробанк готов к значительному увеличению баланса; скорее всего, интервенция будет носить умеренный характер. Мы также считаем, что изменение текущего порогового значения размера вкладов, на которые не распространяется действие отрицательных ставок (сейчас в 20 раз превышает норму обязательных резервов), маловероятно, т.к. перенесет бремя на мелких вкладчиков. По нашему мнению, единственным разумным шагом будет понижение ключевых процентных ставок. А пока швейцарский франк будет продолжать расти, т.к. рынок прекрасно понимает, что ЕЦБ загнал ШНБ в угол, и швейцарский центробанк будет вынужден действовать. Мы будем придерживаться «медвежьей» позиции по EUR/CHF и не удивимся, если пара опустится ниже отметки 1,06.
В Канаде индекс потребительских цен в сентябре снизился больше, чем ожидалось, на 0,2% м/м (прогноз: 0,1% м/м, предыдущее значение: 0,0% м/м). USD/CAD подскочила до 1,3201 на азиатской сессии на решении БК оставить процентные ставки без изменений, несмотря на стабильно слабые экономические данные. USD/CAD стабилизируется в районе 1,3145 (50% коррекция Фибоначчи от спада в сентябре-октябре), рынки ожидают выхода новой порции экономических показателей из США, а также следующего решения ФРС по процентной ставке (в среду). Мы полагаем, что ФРС оставит ключевые процентные ставки без изменения. Но рынки интересует главным образом сопроводительное заявление, которое поможет понять ход мыслей ФРС.
Азиатские региональные фондовые индексы продолжают расти сегодня утром. Японский Nikkei прибавил 0,65%, Topix вырос на 0,72%. Индексы материкового Китая выросли за счет повышения стоимости акций технологических компаний, Shanghai Composite и Shenzhen Composite продвинулись соответственно на 0,50% и 0,68%. В то же время гонконгский Hang Seng сместился в красную зону (-0,29%).
Сегодня трейдеры ожидают публикации индекса делового климата IFO в Германии, показателей продаж жилья на первичном рынке и индекса активности в перерабатывающей промышленности от ФРС-Даллас в США, еженедельного сальдо торгового счета в Бразилии и сальдо торгового счета в Новой Зеландии.
